七宗罪

许多投资者知道自己应该做什么,例如为退休储蓄和子女的教育,使投资组合多样化和重新平衡以及建立退休储备金。顾问们所面临的挑战是使投资者真正去做这些事情。

为什么所有的脚都拖着呢?因为投资行为主要受情感而非理性支配。投资者负责人告诉他们进行长期投资,并遵循一个过程,而不是屈服于动荡的市场的起伏。但是,情绪(最常见的是贪婪和恐惧)会破坏最佳意图,甚至使精明的投资者做出愚蠢的决定。

大多数顾问已经知道,情绪而不是财务分析会影响零售市场。无论客户是对市场了解还是不了解市场,情绪驱动其最终投资决策的机会都是很大的。

对于顾问而言,这意味着客户不仅需要财务建议。他们需要行为建议。他们需要帮助制定长期财务目标,制定投资计划,然后坚持执行。同样重要的是,他们需要帮助来避免七种致命的投资罪过:情感,混乱,近视,不耐烦,贪婪,傲慢和怯ward。

从历史上看,这些罪行给投资者的财务状况造成了沉重打击。例如,从1984年到2000年,普通股票基金的年化收益率为13.1%,而普通股票基金投资者的年化收益率仅为5.3%。同样,从1984年到2002年(这段时间包括互联网泡沫的低迷和复苏的开始),S的年化收益率&P 500为12.2%,但普通股票基金投资者仅实现2.6%。业绩差异可能源于多个因素,但其中最重要的是,投资者犯下了七个罪行中的一个或多个。

投资者应对这些罪行的最佳方法是采用并遵守长期投资计划。对于顾问,您应该使自己熟悉罪恶以及帮助客户避免犯罪的方法,也许也可以帮助自己避免犯罪–毕竟,您也是人。

罪过1:情感

这种罪恶驱使投资者做出几乎每一个决定。顾问如何应对呢?通过将这些情绪视为现实,并不断强调投资组合多元化的重要性。正如消费者对某些品牌产生情感上的依恋一样,大多数投资者对特定股票,基金或投资风格也有情感上的联系。也许投资者的女son在某家航空公司工作,而投资者出于忠诚感而继续将其股票持有在自己的投资组合中,尽管事实上她早就应该出售了。

或以一个事实为例,即在2000年第一季度投资的所有新资金中有74%流入了增长基金。为什么?由于正值狂潮的高峰,成长型基金建立了巨大的动力,投资者纷纷追逐业绩。恰恰当投资者本该从筹码中拿出一些筹码时,他们却全力以赴。

同样,当投资者开始锚定时,顾问也需要介入。抛锚或无法放弃过去的事件会严重破坏投资者对股票,基金家族乃至整个行业的未来感觉。 2000年和2001年,科技行业的自由落体导致对科技股的恐惧和厌恶情绪仍然影响着许多投资者。通过帮助投资者每天获取新鲜的市场机会,顾问可以开始将决策过程从情感转变为理性。

罪过2:混乱

懒惰的近亲是致命的。投资者倾向于拥有太多账户,而花费很少的时间来审查和分析其持有的资产。他们可能会不知不觉地严重超重某些行业或部门,将与持有的共同基金相同的个人安全账户中的股票持有。审查客户整个投资组合的顾问可以找出这些重叠之处,以帮助投资者实现真正的多元化,并避免无意间增加权重。因此,特别是持有量的波动不会导致不成比例的下降。

罪3:近视

这种失败-无法看到森林换树木-使许多投资者看不到长期趋势并采取行动。例如,油价突然飙升,可能会影响一些投资者投资能源股或基金的意愿,而与该行业的长期前景无关。顾问的任务是帮助客户专注于将恐惧与事实区分开来,即发展长期观点并帮助他们进行相应的投资。

罪四:不耐烦

许多人说,这种罪恶是美国的一种生活方式。美国人通常会匆忙完成一项任务,急于排队等候,并且大胆地开车只是从一个目的地到达另一个目的地。显然,投资游戏的名称是耐心。从历史上看,高端市场的发生频率是高端市场的三倍。明智的投资者会等待下跌的市场,并在最终的上涨中获得回报。

帮助客户了解全局并为意外的市场下滑制定应急计划,可以使投资者摆脱短期的担忧,并向他们保证其长期前景。正是在低迷的市场中,当整个市场和持有的股票都处于疲软状态时,如果财务顾问鼓励客户坐稳甚至增加投资,他们可以增加最大的价值。

罪恶5:贪婪

另一个不耐烦的旅行者贪婪,这会使投资者要么卖得太早,要么卖掉上升的股票,或者在没有有效依据的情况下跳入热门投资。贪婪可能是顾问与客户克服的最大障碍。在即时新闻时代,顾问们面临的挑战是鼓励客户将节制和长期增长而不是即时收益视为主要目标。技术的缺点是它无法按分钟跟踪投资绩效。另一个是投资者可以轻松地将资金从一项投资转移到另一项投资,而无需太多尽职调查。顾问通过帮助投资者将绩效范围从“实时收益”转变为“长期增长”来增加价值。

罪#6:自大

这种罪恶与贪婪息息相关。当市场强劲且回报高时,自负的投资者可能会开始感到无敌。正如他们忘记了市场疲软时业绩会好转一样,他们也忘记了市场强劲时业绩最终会步履蹒跚。这种健忘可能导致不明智的投资决策。

提醒客户他们的长期投资目标和投资过程可以帮助他们摆脱傲慢的决策。您可能会向这样的客户传递华尔街古老的格言:“当公牛,当熊,但不当猪。”

罪#7:怯ward

另一方面是这种致命的罪恶。过去曾被烧死的客户,或比其他人更保守的客户,更容易感到损失最小的刺痛。在极端情况下,他们可能只投资现金等价物,而完全忽略了股票。但是需要告知投资者预期损失,并意识到增加净资产是投资的目标。因为他们害怕损失多于获得收益,所以与胆小的客户一起制定计划,该计划可以允许波动,但强调长期资产积累可以帮助避免错误。

一种新的咨询模式

对于顾问和投资者一样,克服行为障碍的关键不仅在于制定有效的计划,而且要坚持下去。这种计划最好得到强有力的投资过程的支持,该过程是长期的重点,并强调资产分配和多元化。虽然这样的过程不能阻止投资者做出错误的投资决定,但它将有助于使他们保持纪律并集中于理性考虑。结合专业的投资建议,有效的流程可以帮助投资者:

  • 把情感变成理性
  • 以重点取代混乱的局面
  • 提供透视作为治疗近视的方法
  • 反抗耐心与耐心
  • 减轻对现实的贪婪
  • 谦虚自大
  • 在恐惧的局势中注入远见

当顾问帮助投资者从七种罪过转变为基于实物投资的长期策略时,他们将需要成为计划者,教练和心理治疗师。尽管这似乎是一项艰巨的任务,但回报却同样是巨大的:建立在信任基础上的长期关系,并具有坚实,可持续的业绩。

克里斯·布朗特(Chris Blunt)是新泽西州帕西帕尼市纽约人寿投资管理公司零售投资执行副总裁。可以通过以下方式与他联系 [电子邮件 protected]

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