漫长而炎热的夏季监管

为今年夏天将要实施的许多法规变更做好准备。 SEC即将发布有关信用评级机构的拟议规则,规则12b-1,以及有关使用软美元的解释性指导。 SEC也在忙于建立相互认可的框架-这将使外国经纪人/交易商无需在监管机构注册即可在美国开展业务。同时,FINRA忙于制定有关可变产品以及如何以及应该如何进行市场销售的规则。

SEC交易与市场部主管Eric Sirri在5月1日于华盛顿举行的证券业与金融市场协会(SIFMA)立法和监管会议上对与会者说,有关信用评级机构的新建议将着重提高透明度。他说,拟议规则将解决结构性金融产品,重点是“集合工具中资产的性质”,并对利益冲突进行完善和“提高标准”。

他还说,美国证券交易委员会(SEC)将辩论是否对不同产品使用不同的评级符号是否合适。

至于对外国经纪人/交易商的相互认可,西里在4月30日于纽约的演讲中解释说,相互认可框架“尚未解决”。他说,一种可能性,如果被委员会采纳,“可以使外汇交易和外国经纪人/交易商免于某些美国注册和监管要求,”,但前提是这些交易所和B / D受到“外国司法管辖区的监管”。一种可比的证券监管制度,在解决某些我们认为是我们自身监管体系不可或缺的核心原则方面取得了类似的结果。”瑟里(Sirri)说,换句话说,外国监管机构将必须向投资者提供“类似于美国法律所规定的高水平保护”。

Sirri在SIFMA事件中表示,SEC也正在考虑对《证券交易法》第15a-6条进行改革,该条将外国B / D豁免于标准注册要求。自1989年通过以来,他在4月30日的讲话中说,规则15a-6提出了一些领域,“可能会对美国投资者获取外国经纪人/交易商施加不必要的障碍”。他说,可能对规则15a-6进行修订,“可能会集中于简化规则的中介要求。” Sirri补充说,采取两项措施(相互承认和改革第15a-6条)的好处是,外国经纪人/交易商不符合相互承认框架下的救济条件,或在非相互承认的当事方,将能够根据经修订的第15a-6条进行交易。”

Sirri在SIFMA事件中指出,SEC已经开始与澳大利亚证券投资委员会和澳大利亚财政部进行正式讨论,“以探讨两国证券市场相互认可安排的发展。”他说,SEC正在将澳大利亚作为试点。

关于规则12b-1。 。 。

SEC投资管理办公室主任Andrew“ Buddy” Donohue在5月1日对SEC员工制定12b-1大修规则时正在审查的问题进行了更新。 SEC现在正在考虑基金经理的角色,12b-1费用的实际用途以及有关如何告知投资者12b-1费用的披露问题。他说,SEC正在对12b-1改革采取投资者友好的方法。 Donohue说,SEC意识到12b-1可能发生的变化所带来的税收后果,并正在与大型共同基金公司讨论具体变化的潜在影响。

Donohue还表示,他的部门即将提供拟议的解释性指导,以解决投资公司董事在监督软美元方面的作用。

和可变产品。 。 。

同时,FINRA投资公司/企业融资法规执行副总裁Thomas Selman在5月1日举行的SIFMA活动上表示,FINRA目前正在研究与可变产品有关的三个领域。首先,FINRA正在努力整理公司在延迟可变年金交易方面与规则2821相关的最佳做法,该规则于5月5日生效。规则2821包括建议要求(包括适用性义务),主要审查和批准要求,以及专为递延年金交易量身定制的监督和培训要求。 FINRA发言人赫伯·佩罗内(Herb Perone)表示,FINRA已推迟实施该规则的主要审核部分,因为“我们将在不久的将来向SEC提交该规则的特定部分的某些更改。”

塞尔曼说,FINRA也正在与州保险专员接触,以教育他们关于FINRA在调节经纪人/经销商可变产品销售中的作用。此外,他说,FINRA正在统一适用于可变产品营销和广告的规则。

最后,别忘了对冲基金

对冲基金也已成为监管热点。财政部财政部助理部长安东尼·瑞安(Anthony Ryan)也参加了SIFMA活动,并指出总统资本市场工作组最近发布了“资产管理人最佳实践”,该法律要求对冲基金采用全面的最佳实践。在披露,资产评估,风险管理,业务运营,合规性和利益冲突方面。

还发布了“针对投资者的最佳做法”标准,其中包括《基准指南》和《投资者指南》。 Ryan解释说,《信托指南》向负责评估对冲基金是否适合作为投资组合组成部分的个人提供建议。他说,《投资者指南》为那些将对冲基金添加到投资组合后负责执行和管理对冲基金计划的人士提供了建议。瑞安说:“在未来的几个月中,我们必须看到实施这些措施至关重要。”


华盛顿局局长 梅兰妮·沃德尔(Melanie Waddell) 每月在此专栏中介绍政府和监管问题。可以通过以下方式与她联系 [电子邮件 protected].

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