我买了我的第一个VA ...就在时间的尼克里

即使我距离退休至少有20年,并且有幸成为我的大学设定受益养老金计划的一员,但我最近还是购买了附有GLWB附加条件的第一份可变年金。令我大吃一惊的是,就像我要使用全新保单一样,该保险公司把所有人的门都关了!好东西是在我交出保险支票之前没有停下来喝咖啡的,否则我会完全错过船的。看来我现在在一家独家俱乐部:不允许再有会员。

请允许我解释。

在本专栏的2010年5月号中,我对Penn Mutual的购买力保护者(PPP)变量年金进行了评估。回想一下,这个虚拟资产(或至少引起我注意的虚拟资产)的主要特征是其通货膨胀调整后的收入收益,并融合在一个非常灵活的资产分配平台上。 PPP保单持有人可以从50多个基金中进行选择,而绝对没有投资限制。甚至100%的股权也是允许的。而且,当需要打开收入来源时,将以真实(即按通货膨胀调整后)的条件指定终身保证的5%,这意味着即使市场没有合作并产生了重置。该计划的全部管理费加保险费用少于300个基点。毫不奇怪,我给Penn Mutual的PPP得分是9/10,这是我迄今为止给出的最高等级。

但可惜的是,该产品显然太好了,难以置信。在5月号发行后的短短几周内 研究 到了看台上,我的专栏可以在网上找到,Penn Mutual宣布将停止其PPP。该公司仍提供其他一些带有标准奖金和担保的GLWB,但是VA上受通货膨胀保护的终生收入骑士不再可用。

在公司宣布这一决定后不久,我收到了许多财务顾问和经纪人的电子邮件,他们将这一迫在眉睫的变化通知了我。他们说,这很奇怪。通常,人们会期望在经过良好的审查后看到广告投放量增加,而不是完全相反。有人实际上暗示Penn决定关闭PPP是我的错,因为他们被他们本不想要的业务所淹没!一封电子邮件甚至暗示,由于我-以及该公司的突然关闭-他将无法负担孩子括号内的下一笔付款。

因此,我决定在它们消失之前购买一个。

哎呀在过去的几年中,我一直在宣讲其中一些骑手的利益和价值,而且我很清楚,这些公司正在缩减军备竞赛。因此,尽管我不是VA的理想候选人(年龄太小……而且任职期限太长),但我还是决定在他们关门之前就赶紧进来。

las,这说起来容易做起来难。该公司将PPP的最终购买日期定为7月1日,也就是几天。因此,在雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)一位热切的顾问的帮助下,我迅速完成了必要的文书工作,选择了所有者,年金人和受益人,将该包裹快递给了Penn Mutual的总部。实际上,我当时在考虑在文书工作中使用别名或化名,但怀疑州保险监管机构和合规人员对此会皱眉。我肯定会体会到通过保险繁文tape节和完成VA业务所涉及的麻烦。这不像在我的Fidelity经纪帐户中购买ETF那样容易!

无论如何,一旦政策最终获得批准(phe!),我选择了我在其子帐户中允许的最激进和最不稳定的分配方式。这是一个小型股指数基金,我将溢价的100%分配给了该基金。是的,我知道这根本不是一个非常平衡的资产分配,但是(正如普通读者会知道的那样)多样化,审慎性和安全性并不是优化嵌入GLWB的认沽期权的方式。相反,为了抵制我一生中的这种新的投资风险,我将我的非年金投资组合从小盘股上撤了下来,以使我的全部总资产保持平衡。用设计和管理这些东西的保险精算师和金融工程师的语言,我“反对”公司,这使我感到非常高兴!另外,一旦基本的“扩散过程”触及“早期锻炼界限”,我将开始从我的GLWB中进行通货膨胀调整后的提款。 (这是怪才,我会从政策中获取最大价值。)

我很自豪地说,我现在可以(长期)对冲长寿风险,回报序列风险和意外的通货膨胀!哦,我也不会收到年度1099税表。

得到教训

除了这里的个人故事,我认为还有一些实际的经验教训可供借鉴。

首先,在过去的几个月中,我与许多高端VA生产商进行了交谈,他们对优质产品的萎缩感到遗憾。许多公司削减了奖金和保证金,施加了新的限制,甚至关闭了整个产品线。了解VA业务并能够将真正有价值的骑手与“炒作”和“嘶嘶声”区分开来的顾问担心,如果这种趋势持续下去,那么一旦通过VA获得的寿命和回报顺序保护将完全消失。剩下的就是递延税的故事了,但是为什么要花大价钱才能得到这个减少的福利呢?第一个教训是,也许未来不再是过去。

其次,除了眼前的趋势,我担心从现在起10、20或30年后会发生什么事情,因为长期停止使用的政策为其购买者进入了收入模式。考虑到这些产品的复杂性和“可选性”,公司是否还会有人来支持这个古老的遗物?您能想象拨打有关DOS的问题致电Microsoft的帮助热线吗?还是您的索尼VCR怎么样-认为您仍然可以对其进行维修?关闭土星是一回事:您可以驱动土星直至其掉落,并可能在途中自行修复。但是,复杂的年金政策可能有50年的寿命呢?一个甚至在购买后二十年内甚至都不会碰的东西吗?第二个教训是,您可能应该担心产品的寿命,而不仅仅是客户。

从这个意义上讲,在大批人群中可能会有安慰。如果在给定的共同基金,交易所买卖基金或有限合伙企业中投资了600亿美元,我们都可以确信,不断收取的费用将支持该产品。但是,如果在一个特定的产品中只有几亿美元,我们都会被孤立吗?我想时间会证明一切。

最后,Penn Mutual在我的专栏中获得最高分之后不久就终止了PPP的事实可能首先验证了该分。知道我正在做某事令人感到欣慰。当然,下次我找到在本书中满分10分中有9分的VA / GLWB产品时,我将确保在故事开始之前就购买一些产品。嘿-我赶不着赶紧赶限期。我还发现,一旦全世界都知道高分年金产品,这些事情可能不会持续很长时间。也许值得注意的是,到目前为止,我在Research中评估过的其他产品(均得分均低于9/10)仍然开放并可以购买。而且,接线员正在等待您的呼叫。

在本专栏文章中,我可能将量子力学中著名的海森堡不确定性原理的年金等值化了。一旦您发现了一个看起来太好以至无法实现的VA,它就会很快变暗。

莫西·米列夫斯基博士是多伦多约克大学的教授,菲尔兹研究所(Fields Institute)非营利IFID中心执行董事兼QWeMA集团(www.qwema.ca)首席执行官。他即将合着的书 使您的储备金退休金:如何使用产品分配来创造终身保证收入 将于2010年9月出版(加拿大的Wiley)。

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