客户端。客户端。客户端。

陆军上将道格拉斯·麦克阿瑟（Douglas MacArthur）将军在西点（West Point）的告别演说的最后一句话是这样的：“……当我过河时，我的最后意识是军团，军团，军团。”

如果当约翰·博格（John Bogle）发表告别演说时（我希望已经过了几年），他的尾声将成为“客户。客户端。客户端。”

我很荣幸参加1月31日由美国基准标准协会组织的约翰·C·博格尔遗产论坛，该论坛在曼哈顿下城的美国金融博物馆举行。整天的活动包括Paul Volcker和Bogle先生在炉边的聊天，以及一个包括至少三名SEC前主席Harvey Pitt，Arthur Levitt和David Ruder以及SIFMA的Tim Ryan的小组讨论。罗杰·伊伯特森（Roger Ibbotson）主持了一个由谁组成的投资大师会议，其中包括普林斯顿大学的伯顿·马尔基尔，耶鲁大学的戴维·史文森和先锋CIO古斯·索特。 CFTC的Gary Gensler发言。最后一堂课是关于约翰·博格（John Bogle）的著作的令人发指的讨论。 （好的，我是最后一届会议的主持人，所以请考虑“闪烁”一词的来源。）

我感到惊讶的是，在华尔街的这些巨头，学术界和金融服务机构中，博格尔特别引人注目：他一直在谈论客户，最终投资者，并一直围绕着交易的行为展开讨论。学术界，监管机构和共同基金行业影响着美国投资者。

当华尔街人士聚在一起祝贺自己的出色投资敏锐度时，这通常不是你能得到的。通常，这也不是顾问之间讨论的第一个话题。很多时候，这是关于您的书有多大或您管理着多少钱。 （有趣的是，我不记得听到女顾问的这种夸耀，但这是另一次讨论。）

约翰·博格（John Bogle）从未忘记对这项业务的重要性。他从未在书本，演讲，国会证词和媒体露面中失去过专心，我们在金融服务行业的所有人都必须把客户放在第一位。您可以与Bogle讨论指数共同基金投资方法的智慧，尽管ETF在顾问中的日益普及似乎证实了这种方法。甚至前面提到的耶鲁大学的Swenson先生也告诉听众，他认为成功的投资只有两种途径：指数法或雇用所有真正聪明的人来拥抱替代世界。

这就是为什么将客户放在第一位如此重要的原因。这就是为什么Bogle被记录为支持所有建议提供者的信托标准的原因。这也是为什么他呼吁在这个国家建立一个“信托社会”，以允许市场资本主义蓬勃发展，同时抑制资本主义的基本自私。博格尔说，2008-2009年的金融危机是“道德比例危机”。他的遗产是拥抱您的更高要求，成为道德绝对主义者，而不是相对主义者。成为受托人。