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Rob Arnott,Milton Ezrati:哪里’是2014年的投资风险?

经过 James J. Green

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2014年将是市场相对平静的一年,或者将持久依赖句号吗?顾问在哪里可以依赖于未来一年的投资风险在哪里以及机会在哪里?

三个投资专家  - 阿巴特勋爵的米尔顿伊兹特里·埃兹特里(Rob Arnoott Research Compentes和William Miller Brinker Capital) - 回答了周三的网站研讨会上的这些问题,其中包括Zachary Karabell的Aplomb,他将11月加入Evenestnet作为全球战略主管。虽然关于未来12个月将持有的广泛协议,但也有很多独特的旨在承担顾问及其客户面临的风险和机会。

Ezrati回答了Karabell关于2014年将在联邦政府拍摄2014年对市场更平静的一年。 “一年的平静?我们有代表大会;我们不会有一年的平静。“

虽然ezrati,高级经济学家和阿贝特的市场战略家承认我们在市场上不了解市场风险,但他说“我们进入2014年的更明确的问题之一”是美联储的资产逐渐变细购买,“虽然它仍然充斥着流动性。”

他说,利率仍然很低,除非你正在看一个非常低质量的芒硝;您可以做的最好的是债券上的优惠券。收益率并充其量。“

EZRATI表示,2014年最大的投资风险将在债券中,埃兹特提是基于两点的乐天堂下载的“另一年份”。 “尽管市场所做的事实是非常好的,但它仍然显示出价值,”他说,虽然乐天堂下载可能不会像三年前一样“堕落的华丽”,但他们仍然很有吸引力。“

ezrati看超越美国乐天堂下载,“欧洲不是森林”,而“欧元不会分开,我们仍然可以从今年的欧洲震惊。”今年日本“将遭受失望”,尽管许多个人乐天堂下载代表着“非常有价值”,特别是他说,“为乐天堂下载拣货机的储物柜。”欧洲也是如此,他说,“世界级乐天堂下载”中说。不是世界跨越,但世界级。“

Arnott与他自己的问题回答了波动性问题。 “2013年市场可以继续吗?”他问。 “当然。更平静吗?不可能。“

去年的市场表现的重复是“极不可能,我不希望它发生,”他说。

Arnott,Research Affiliates的主席和首席执行官去年表示,比它更有挥发性。“ 2013年的想法是“异常不稳定的一年,特别是在美国?这种感知是非常放错的。“

至于新年的投资风险,Arnott表示,“我们可能会在乐天堂下载中看到更多的风险,因为我们更具杠杆经济”,而债券也是如此,特别是在私营部门和“公共部门中的”绝对是“ 。“阿诺特对他的主题变暖指出,“2013年是一个令人惊讶的线性年份”市场,称“太大而无法消失;提出全球金融危机的问题仍在存在。“

但他说,投资的最大风险是影响成长的人口统计数据,特别是在发达国家。许多欧洲国家的劳动力增长缓慢存在“日本的负劳动力增长”,这意味着“增长生产力的机会与老年劳动力降低。” 面对那种风险,由中央银行的“金钱印刷失败,以建立经济增长的失败,”不可持续的覆盖债务和赤字,以及美国估值的“非常高水平”,“阿诺特认为新兴市场是”自然的地方“自有乐天堂下载。“

他说,他对EM乐天堂下载的机会扣除信仰,而不是试图预测结束牛市的特定日期,他更喜欢“寻求乐天堂下载便宜的地方”。

是新兴市场乐天堂下载“可能会表现不足的美国乐天堂下载(愿意抱怨他们)五到十年?”他问。 “我敢打赌我的职业生涯”,他们将成为买卖投资者的更好投资。

在美国经济上,Arnott表示,它“可能会让缺点令人满意”,说较高的税收尚未反映在GDP增长中。如果增长是摊位,他说,在公司盈利中有“可能是一个重大的逆转” - “乐天堂下载价格昂贵”。

威廉米勒,布兰特资本首席投资官员和小组第三次成员,优先考虑2014年的最佳和最差的投资机会。

他最喜欢的:“私募股权和上市私募股权”,他说是唯一的资产类别“仍然交易折扣为纳税”。

其他机遇可能是外国乐天堂下载,特别是在边境市场,“积极经理可以赢得收费”,在美国大帽和成长股。

他不是石油,黄金或商品的粉丝,他最不喜欢的资产类别是固定收入,其中“我们投射负1%[绝对]返回具有更高的波动率,这可能会作为美联储纹身和新兴市场债务变得更加挥发。“

米勒也有一些直接建议顾问:“最重要的事情现在可以做到的是要了解行为金融”并坐下来与投资政策陈述并重新思考他们的拨款。“

来自今年乐天堂下载市场纠正的可能性有关的观众的几个问题。 Ezrati通过说这些更正可以出现“从任何数量的事情”,并说出10%的更正可能是“可能的”最简单的预测之一“。我们可以从欧洲或日本震惊,“如果发生这种纠正,市场的基本面仍然相似,”我们认为这是一个购买的机会。“

米勒说,在布兰特,“我们担心过度的经济,如果房地产市场加热,那么春天更有可能。如果整体经济活动的增加,那么“喂养四五个月进入锥度,我们就会获得利率飙升 - 有你的纠正。”

再次讲述顾问在这种情况下的作用,米勒建议“提前与您的客户领先的谈话是在计划上专注于计划并购买一些伟大的公司。”

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