施瓦布’s Sonders: Today’s Market Is Best We’ll Ever See

Chief Strategist Liz Ann Sonders of 施瓦布.

查尔斯·施瓦布(Charles 施瓦布)首席投资策略师利兹·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)对受惊的投资者说了一些鼓舞人心的话,他在星期二于 ETF.com的InsideETFs会议:“我个人认为,现在的牛市将是我们一生中看到的最好的一次。”

对于施瓦布(Schwab)经济学家而言,乐观的经济立场并不陌生。 持续看涨 她经常在公众场合露面,但经过几天的剧烈市场逆转,尤其是在新兴市场,她对“最佳”一词的最高级使用强调了她的高度自信。

桑德斯小心翼翼地指出,经济学家所说的“长期牛市”并不排除市场调整的可能性。实际上,她指出,1987年的股市崩盘属于历史上最大的牛市之内。

桑德斯说,更重要的是,股市行情在2013年这样的强劲年份之后,随后是强劲的年份,而我们已经连续五年获得了积极的市场回报这一事实并没有削弱她对2014年的展望。

这是因为积极的宏观经济和微观经济趋势。前者中最重要的是悠久的发展,但距离乐天堂下载制造业和能源生产的复兴还很远。

两个月前,乐天堂下载生产的石油实际上比进口的石油要多-这是一个里程碑。但是,桑德斯自从2007年首次访问中国大陆以来就一直遵循这种趋势,当时两位乐天堂下载首席执行官建议她注意他们预见的“十年内的趋势”。

这些首席执行官们预见到,桑德斯带来了数据支持,由于各种原因,包括留在乐天堂下载劳动力成本受限,新兴市场劳动力成本上涨,能源充裕和天然气价格低廉,留在中国和其他新兴市场变得不经济。乐天堂下载的价格

除了缩小成本差距外,乐天堂下载一贯拥有的优势,例如强大的法治,优越的基础设施,劳动力市场的稳定性和先进的技术,进一步吸引了制造商将业务恢复到乐天堂下载。

桑德斯(Sonders)引用了一项关键措施,称为降低成本差距。她引用了波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)的研究表明,一旦该措施达到15%到17%左右的水平,重新安置的经济效益就会变得乐观。乐天堂下载现在为16%;因此,桑德斯对乐天堂下载工业活动的复苏感到乐观。

而且由于乐天堂下载制造厂已经过时并且急需升级,她预计私人企业支出将激增,这将在未来几年进一步促进乐天堂下载GDP的增长。

她说,实际上,除了联邦支出之外,GDP增长的关键要素一直是积极的,由于预算紧张,政府支出的拖累将逐渐减弱,并在年中逐渐消失。

施瓦布经济学家认为,宏观经济方面的另一个积极问题尚未引起应有的重视:赤字的持续缩小(目前已降至GDP的3.3%,可能在2%的高位范围内),原因是该方程式的两个关键因素:政府支出由于隔离,经济持续扩张,而收入却不断增加

在微观经济方面,桑德斯对公司的收益感到乐观,回答说看空的担忧,即乐天堂下载公司已经超过了峰值利润率,她说市场可以而且确实会在这种峰值后的一年或两年内上涨,警告说只有收益崩溃了。未预见-会发出危险信号。

她认为推动市场上涨的其他条件是她认为“仍然不冷不热”的情绪水平,股票占家庭金融资产的百分比仅过去60多年来的平均水平。

在机构层面,还有更多的股票购买空间,因为养老基金的固定收益现在已经超过股票敞口,而捐赠基金的股票水平仅为31%,低于十年前的50%。

这些低水平的股权参与是上次崩盘后逃离安全的遗产,而股票兴趣的复兴仍处于起步阶段。

股市空头经常将估值水平上升作为恐惧的原因,但在那里,桑德斯也毫不在意,称估值总体上是“中性”的,并表示多头和空头都可以根据切分的多种方式讲述任何故事。和骰子估值。

施瓦布的经济学家更多地依靠前瞻性市盈率指导(同时指出其潜在的误导性),而不是 Shiller CAPE,这使市场承受压力。

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