仍在处理年金难题

在接受调查的大中型雇主中，只有12％提供了公司内部的终生收入选择’s retirement plan.

这是一个经典的难题 行为金融。通过对退休计划余额进行退休金来创造终身保证收入，可以帮助退休人员解决至少拥有一种收入来源的风险。不可否认，年金有其缺点，例如长期购买力下降和 缺乏灵活性 对于遗赠，但仍然很难理解年金率低。

这是经典的“年金化难题”，最早是在80年代中期由经济学家Franco Modigliani描述的。尽管年金提供退休收入收益，但它一直是而且仍然相对不受欢迎。例如，据估计，即使选择了年金支付，提供给定选项的退休人员中，有一半至四分之三的退休人员会一次性分配。在确定的缴费计划中，研究表明，在65岁以后离开的计划参与者中只有10％选择了年金选项。

原因之一是无法获得基于计划的年金。根据咨询公司Towers Watson在2014年进行的调查，接受调查的大中型雇主中只有12％提供了公司退休计划中的终生收入选择。据57％的受访者称，低报价率的主要原因是员工缺乏兴趣。调查显示，即使工人有终生收入选择，也只有5％的人使用它。

不过，也许员工的态度正在发生变化。 TIAA-CREF的一项新调查显示，美国人了解退休后获得有保证的每月收入的重要性。但是，他们实现这一目标的策略可能没有实现目标：绝大多数美国人（84％）表示，在职业生涯后的每个月都有保证的月薪是很重要的，但只有14％的人采取了措施来确保终身收入购买年金。

在不久的将来可能会增加年金化的另一个因素是联邦法规的变化。一，计划内 合格的长寿年金合同QLAC将变得更加广泛。其次，决定在目标日期基金内允许年金的决定可能使参与者更容易考虑年金方案。

但是，与此同时，一些计划的年金化率更高，这些案例为退休人员的决策流程提供了见识。该公司高级董事总经理兼机构客户服务主管埃德·莫斯兰德（Ed Moslander）表示，在向教育和非营利机构员工提供退休计划的TIAA-CREF中，年化率一直保持在40％左右。 。他说，这个数字已经比2009年的30％有所增加。 他列举了近期上涨和整体高利率背后的几种可能原因。他推测，最近，在2008-2009年主导的经济不确定性可能导致退休人员寻求更大的收入保障。从历史的角度来看，大多数高等教育机构和非营利组织的员工没有参加确定的福利计划。因此，他们将403（b）帐户视为退休收入的主要来源，这与401（k）计划不同，许多人认为这是财富积累工具。这种观点意味着，对许多退休人员来说，将其403（b）计划余额中的至少一部分年化是很自然的。

TIAA-CREF对年金决策的研究提供了更多见解。一种 2010年研究 强调了顾问应考虑的几个方面：

• 投资于 退休计划年金 在工作年中，这会影响年金决策：“年金退休人员比没有年金的退休人员在工作时通过DC计划中的年金进行储蓄的可能性要高出两倍。”
• 对于与顾问一起工作的客户，顾问对年金的观点很重要：“一半以上未年金的退休人员曾与财务顾问一起工作，其中大多数倾向于遵循所收到的建议。但是，只有5％的人被建议年金。相比之下，年金退休人员中有71％表示报告与财务顾问一起决定购买年金或执行购买决定。”
• 退休人员对他们的决定感到满意：“ 57％的退休人员对购买支付年金的决定感到非常满意，另外32％的人对此感到满意。”