Evensky在逆转中将年金视为退休的关键

Evensky说,立即年金将是未来十年最重要的投资。

常年的罗德尼·丹格菲尔德(Rodney Dangerfield)投资正处于备受推崇的风口浪尖:年金有望成为未来十年最重要的投资工具。顾问哈罗德·埃文斯基(Harold Evensky)在接受采访时告诉ThinkAdvisor,这就是“财务计划之父”的意思。

埃文斯基董事长&Katz / Foldes Financial是南佛罗里达州最大的独立RIA,管理着约800名客户的15亿美元资产,Evensky以前是避开年金的,他称即时年金为一种有力的手段,这实际上是确保维持其年金水平的唯一策略。生活在退休中。

他在采访中透露,为什么现年72岁的Evensky从年金弃权人转变为年金狂热者。

去年六月,这名仅收费的顾问公司(已将业务扩展了几年)与由史蒂夫·弗洛兹斯(Steve Foldes)领导的弗洛兹金融管理公司合并,他由律师和CFP在1990年代与埃文斯基(Evensky)担任顾问,然后剥离了自己的业务。他最初是Evensky的客户。

康奈尔大学毕业生的田纳西州孟菲斯出生,新奥尔良育出的埃文斯基(Evensky)是康奈尔大学的毕业生,它是所有顾问的信义标准的支持者&公司于1967年迁至Drexel Burnham Lambert,并于1985年独立。

他的公司设在佛罗里达的Coral Gables,但顾问大部分时间不在德克萨斯州拉伯克市的办公室工作,几年前他搬到了那里。除了积极参与实践之外,他还是德州理工大学教授财富管理课程的兼职教授,妻子Deena Katz(1990年将她的财务咨询业务与Evensky合并)是个人财务规划教授。

这位资深顾问今年将举行大型庆祝活动,以纪念他作为独立人士的三个十年周年纪念。但在电话采访中,他更热衷于庆祝年金的收益,而不是谈论党的计划。这里是亮点:

ThinkAdvisor :年金通常会受到不良说唱。包括顾问在内的一些人警告不要靠近他们。你怎么认为?

哈罗德·埃文斯基 : 多年来,我就是其中之一。我的思想转变是来自Vanguard,TIAA-CREF等公司的低成本年金的出现。他们提供即时年金(也称为支出年金,收入年金,长寿年金和长寿保险),在这些年金中,保险公司并没有把所有的死亡率都付诸东流。

为什么要关注即时年金?

它们是投资者管理死亡风险(寿命更长)并维持余生所需收入的唯一方法。退休人员没有想到的真正风险是寿命越来越长。

延期立即年金是否有很大优势?

如果您考虑立即付款,那么购买延期年金是很有意义的,因为要使费用生效,您需要有较长的累积期和较长的支付期。如果是低价产品,那么延期交付的税收收益将超过其产品成本。

年金会变得多么重要?

即期年金将成为未来10年最重要的投资工具。未来是推迟的立即年金。他们可以在65岁时购买,但要等到80岁以后才能开始付款。人们冒着风险,要等到80岁才能生活;但是如果这样做,那么支出可能会相对较高。

普遍的看法是,老年人的花费不及年轻人组。因此他们不需要那么多的退休金。

这是一个极其危险的假设。最好的例子就是我在我的妻子迪娜(Deena)和我去过的多次[昂贵的]邮轮上所看到的:很多人坐在轮椅上,有些人带氧气瓶。他们可能老了,病了,但是他们仍然在那里享受生活和花钱。

一些评论家说,有了年金,您就只能获得资本回报,而且,如果您过早死亡,便会浪费金钱。

这些批评家可能在他们的房屋上购买了火灾保险,并且即使房屋没有烧毁,他们也不会抱怨。如果您早逝,是的,您可能进行了糟糕的投资。但你已经死了,不在乎。人们没有想到的是没有早死的风险。他们过多地关注早逝的可能性,而忽略了寿命更长的后果。人们的寿命越来越长。

年金在投资组合中起什么具体作用?

实际上,它提供了与市场波动和利率波动无关的保证收入基准。而且您知道无论如何它都不会耗尽,它将持续您的余生。

因此,拥有年金的投资者也很聪明,也可以对股票进行一些风险较高的投资。

绝对。从数学上讲,将余额投资于波动较大的资产是合乎逻辑的;从情感上讲,年金使它变得更可口,因为您有基线。

购买年金的合适年龄是几岁?

大概70岁以上。诸如股票,债券和房地产之类的传统投资仅提供了两种收入来源:利息,股息或资本收益。年金提供了潜在的第四种收入形式:年金所独有的死亡率回报率,并使其具有很大的吸引力:如果您的寿命比特定年龄段的平均寿命长,那么死者将钱留在了表。那些幸存的人将从[后代]没有收集的那些资金中受益。

年金和即时年金之间的主要区别是什么?

变量只是带有保险包装纸,子帐户的共同基金。这纯粹是一项具有税收优惠的投资,因为您无需为其支付当期税款。即刻即是承诺获得收入。就像[社会保险],这是具有通胀调整功能的即时年金,这种情况很少见:当您死亡时,他们会停止付款。

什么时候适合投资可变年金?

如果某人年满70岁并购买了立即存款,那么对于他们来说,开始为低成本变量进行储蓄可能很有意义。如果某人年龄为55岁或60岁,则可以开始以低成本变量开始储蓄,并在70岁时将其转换为立即数。

您是否与客户提出年金的主题?

我们讨论的是这个概念,但在现阶段我们不建议这样做,因为即时年金的支付取决于当前的利率,而当前的利率仍处于历史低位。我认为推迟决定不会有太大的风险。即使某人推迟购买了几年,他们也可以从中受益,因为他们年纪大了几年。

如果美联储在今年晚些时候加息,那是购买即时债券的好时机吗?

我没有魔幻数字。当利率恢复到更历史的标准时,我们将开始非常认真地考虑即时收益。 从顾问的角度来看,FA为何要推荐年金?

关于年金的陈述有很多误导性,但这是一笔相对容易的交易,佣金很高。它们对于经纪人出售股票(与共同基金相比)非常具有吸引力,因为如果有人向共同基金投入100,000美元,就会出现断点:与10,000美元相比,100,000美元的佣金要低。但是,当您将资金投入年金时,就没有断点。如果有人投入500,000美元,则经纪人将获得与10,000美元相同的佣金。所以这很重要。

客户是否需要一次全部支付年金的总费用?

对于立即年金,他们以  一次性交易。人们不一定会很愿意拿大量的钱去做。担心的一部分是:假设我明天死了?

如果他们这样做怎么办?

对此的保护是建议年金和继承人保证。它会在您余生的每个月向您付款;但是,如果您早逝-甚至在第二天死亡-保险公司将继续为您的继承人支付约5年或10年的固定期限。这相当于支付给继承人的原始投资的80%至90%。但是,对于许多人来说,要拿出很大一部分投资组合并放弃对其的控制仍然是一个艰难的决定。

延期的立即付款(又名长寿年金和长寿保险)是否使他们更容易分配这笔钱?

是。这就是为什么延期立即年金将变得如此强大的原因。您一次性付清一笔款项,但对于80岁以后就可以开始获得的收入来说,这笔钱相对较少,这是一笔相当可观的基本收入。 

现在有长寿保险吗?

是的,虽然不是很多。我真的不知道它在佣金界的运作方式。我认为经纪人一定会提供它,但是我[不确定]他们将如何获得补偿。我读过一些公司支付收入流或有些收取费用。但是,很难理解如何证明对其中的任何东西充电都是合理的,因为一旦完成,便无事可做。

投资顾问是否在卖长寿年金?

严格按照收费标准工作的投资顾问不会出售他们,因为我们不会获得任何佣金,但这肯定是我们会为客户安排和协调的事情。

这是RIA的唯一问题吗?

仅收费顾问将面临的问题是一个道德问题-建议采取一些可显着减少其收入来源的措施。假设我有一个客户向我投资了100万美元,我得出的结论是,他们应该拿走20万美元并立即投入年金。好吧,我没有得到支付的任何事情,我已经丢了收入来源的20%。

您是所有顾问都遵守受信标准的主要支持者,并且相对于《多德-弗兰克法案》而言,倡导为经纪人制定未稀释的标准。您现在如何看待奥巴马总统提出的劳工部规定 退休账户顾问要遵守信托标准吗?

我很惊讶,再也高兴不了。尽管有总统的支持,这仍然是一个生存的机会,但这仍将是一场漫长而艰巨的战斗。看来做某事是最现实的机会,一个可衡量的机会。在总统的支持下,这显然改变了可能性。再次重申,这绝不是一笔交易。

这将与多德-弗兰克所提议的规则相同吗?

我们不知道,因为DOL尚未发布提案。

一些经纪人说,遵守信托标准会增加退休储蓄的成本并减少选择的余地。你说什么?

梦呓!废话! 您和您的基准标准委员会(来自全国各地的顾问)是否会继续前往华盛顿倡导该标准?

如果有机会,我们将与DOL进行努力并给予支持,并与[证券交易委员会],国会议员和监管机构进行对话。我们将继续积极参与尝试,以杜绝[DOL规则]会限制选择并增加成本的废话。

委员会还做了哪些其他工作来帮助提高受信标准?

我们开发了一个小小的妈妈誓言,里面没有“受信”一词,只有五个简单的[原则]。我们告诉[客户],“别担心国会。不用担心监管机构。只要将此文件带给您与之共事的人,然后让他们在那张纸上签名即可。现在,您的关系实际上是一个受托人。忘记法律或其他人怎么说。”

这就像“买方当心”的概念。

我真的认为重点应该放在公众上,让人们分别保护自己。不要指望国会或监管机构。尽管希望源远流长,但我不会指望它。

宣誓的原则是什么?

“ 1)我将永远把您的最大利益放在首位。 2)我会谨慎行事;也就是说,凭借专业人员的技能,谨慎,勤奋和良好的判断力。 3)我将提供所有重要事实的完整公正的披露。 4)我会避免利益冲突。 5)我将充分披露并公平地处理您不可避免的任何利益冲突。”没有任何世俗的理由使任何[FA]不愿意签署。

如果是的话,有什么东西在钓鱼吗?

究竟。如果公司不让顾问签字,那将提高投资者的意识,我相信最终会迫使公司改变态度。

现在转向技术和财务咨询,您如何看待机器人顾问?

作为一种教育工具,它们可能会非常有帮助。但是我对所提供建议的质量表示怀疑。我正在与德州理工大学的几位博士生一起研究目前可供公众使用的退休计划软件。在此阶段,关于其功效的结论并不十分肯定。其中一些非常危险。例如,几乎没有人问您是吸烟者还是不吸烟者。那使得 在可能的死亡率以及需要计划的时间方面存在巨大差异。

然而,许多消费者认为,通过所有培训,许可和持续教育,他们可以做出比顾问更好或更好的投资决策。

行为金融学将其视为一种启发式技术或一种心理捷径:人们极为自信。  但是,[投资]确实不是那么容易和简单的。这是一种规划余生质量的危险方式。人们有权这样做,但是他们将承受后果。

您一直在大力拓展业务。与Foldes Financial Management合并的策略是什么?

有更多的资源。我感到并且仍然感到我们需要大幅增长。并不是说我想做大生意;但是要拥有资源,我们需要保持竞争力并实现自己想要的目标,我在几年前得出结论,我们需要做大很多。我们将继续与其他许多公司讨论是否可能合并或购买它们。我们什么都没有,但我们绝对会继续期待。

是什么促使您在职业生涯早期(显然不是趋势)专注于财务计划?

在巴赫,他们让我坐在电话旁。我听起来像祖母的第一夫人,她挂了我的电话。我以为,“这将是一个短暂的小职业。”因此,我去了财务规划学院,然后开始围绕财务规划流程建立我的业务。我从巴赫(Bache)搬到了德雷克塞尔(Drexel)–在它遇到所有大问题之前。

你为什么要独立?

我对公司没有任何问题。他们从不强迫我做我不想做的事,但是他们不明白 I 想做。他们只是不了解整个计划过程。

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