可持续投资:不再陷入困境

摩根士丹利(Morgan Stanley)的查德·格雷夫斯(Chad Graves III)讲了一个故事,说他参加了许多与超高净值家庭的聚会,其中先祖坐在桌子的一端,而千禧一代在另一端。他在2015年晨星投资会议上对听众说:“到会议结束时,如果没有下一代,我们将拥有大量的可持续投资资产。” “因此,当我们谈论即将到来的30年的财富转移时,事情的事实就是今天。那里有巨大的机会。” 

晨星公司北美经理研究总监乔恩·黑尔(Jon Hale)表示,自1995年以来,环境,社会与治理(ESG)投资已激增,管理的资产规模达到了6,390亿美元,而如今这一数字已达6.2万亿美元。在6月的会议上主持了一个ESG专家小组的主持人。爆炸反映了客户的胃口。

据一个 2015年2月摩根士丹利调查 在800位投资者中,有71%对ESG投资感兴趣;其中包括84%的千禧一代,76%的女性和62%的男性。此外,《联合国负责任投资原则》声明的签署国数量急剧增加。 2006年,该文件只有9个签署人,而如今,资产管理规模为59万亿美元的1,380名资产所有者,投资经理和服务提供商。 

与这种增长不符的是顾问对ESG投资的兴趣:根据Graves在他的演讲中引用的数据,只有7%的人有高度兴趣,有30%的人有些兴趣,而高达63%的人几乎没有兴趣。正如格雷夫斯打趣的那样:“如果那张幻灯片没有尖叫机会,我不知道是什么。”

影响力 退货 

Pax World Management首席执行官乔·基夫(Joe Keefe)解释说,当他的基金于1971年成立时,这些类型的大多数基金都是基于宗教的投资,基本上排除了任何与信仰价值背道而驰的事情,例如奎格斯(Quaker)淘汰了武器制造商或Muslins淘汰银行股票。

他解释说:“传统金融界对[ESG]持怀疑态度,因为您认为出于非财务原因可以缩小投资范围并仍然获得市场收益的想法被认为是违反直觉的,” “那就是说,大多数研究[显示]当时没有表现不佳的情况,但尽管如此,它还是给[ESG]行业带来了挑战。”

随着时间的推移,人们发现ESG因素实际上具有财务重要性,Keefe说。 “研究表明,具有更好员工关系的公司具有更高的生产率,更高的士气,更低的离职率和更低的缺勤率。具有更好公司治理的公司几乎没有丑闻和爆炸。具有更好环境实践的公司具有更高的资本成本和效率,”他说。 “因此,越来越多的证据表明,从财务角度来看,ESG因素可能很重要,可以帮助您管理风险并在alpha方面增加价值。” 

略有变化的是,起初客户希望投资于可持续发展的公司,因为“他们希望我们运用这些原则”,但还说如果业绩不那么好,那还可以,总经理兼投资组合总监Mary Jane McQuillen指出。 Clearbridge的经理,ESG计划负责人。 

她说:“虽然客户说,‘我们不介意绩效不是那么好,但是我们不能忽略绩效方面。” “但是今天的市场情况有所不同……他们对稳健性有期望”,并希望了解 影响 他们的钱使世界变得更美好,他们也希望获得丰厚的回报。” 

所有小组成员对顾问的沉默都感到困惑,不愿接受ESG投资。

格雷夫斯表示,摩根士丹利已进行了全面的研究,所有结果均表明,ESG基金在整体基金业绩方面表现出积极的表现。基夫同意了这一说法,并说“传统智慧死于艰辛”。哈尔(Hale)指出,一个问题可能是缺乏具有社会意识的基金的信息。  

McQuillen的公司内部进行研究,他的底线是“ ESG投资是未来”,并补充说:“我们的CEO曾说过很多次:为什么我们不这样做?在所有其他条件相同的情况下,我们有能力投资优质公司,长期考虑并正在寻找[ESG]机会的公司。我们为什么不想要那样投资?”

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