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icahn,fink在垃圾债券上冲突

经过 Ron DeLegge

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ETF是投资高产债务(垃圾债券),如SPDR Barclays高产债券ETF(JNK.) 大规模杀伤性武器?

直言不讳的亿万富翁投资者Carl Icahn认为是的。

Icahn最近与CNBC机构投资者提供了CNBC机构投资者的CNBC机构投资者,说:“这件事要越过这个悬崖,你知道什么会摧毁它?他们会撞到一块黑色的岩石。“

Finks,谁抬起Blackrock,ishares iboxx $ high屈服公司债券ETF(hy),用Icahn的观点发出问题,将它们标记为“死亡错误”。

hy(139.5亿美元)和JNK(99.2亿美元)是两大的高收益债券ETF。

由于投机性质,具有BBB-和下部信用评级的债券通常被分类为高收益率或垃圾键。虽然垃圾债券的产量通常是榨汁机,但与投资级别的债务相比,投资者吸收更大的风险,因为发出高产债务的公司具有贫穷或未配无效的信贷。

ICAHN争论的观点是高产债券ETF中的日常交易量掩盖了潜在指数中大多数债券问题的事实是不争议的。因此,ICAHN索赔,ETFS将投资者提供流动性的幻觉,以“极其不足和极度低估”的证券。

合并后,HYG和JNK在过去三个月内平均每日交易量为15,389,700。虽然这两个资金都提供盘中流动性,因为它们可以在整个交易日购买和销售,但资金目前持有800至1,000个债券问题,很少交易。

随着10年年的财政收益率仍未低于3%,产量饥饿的投资者植入高收益债券ETF,寻找更多收入。 HYG和JNK携带12个月的产量,范围从5.46%到5.89%。

自2010年以来,垃圾债券市场飙升至1.54万亿美元以上。促进激增是零售投资者和投资组合管理人员的贪得无厌的饥饿,以获得更高的收益率。 Stellar表现也有所帮助。自2009年以来,垃圾债券ETFS连续六年录得六年。

像Cofline Capital的首席执行官Jeffrey Gundlach一样,在高产债务市场中,特别是在2018年和2019年,当时许多高收益问题到期时,就会遇到麻烦。如果利率提前提升,那些成熟日期,借用严重借贷的债券发行人可能会难以延迟债务。 “这是下一个债券市场危机,”盖德拉赫在4月份采访时表示 华尔街周.

重生率短高产ETF(SJB.)垃圾债券价格下跌时旨在增加价值。 SJB为Markit Iboxx液高收益指数提供-1x或100%相反的性能。该基金在资产约6600万美元,平均每日交易量近35,000股。

icahn迷失了他使用信用违约掉度来击败高产债券。

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