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事实上,大多数波罗顾问的5个原因是顾问

经过 Bob Clark

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作为这个博客的普通读者可能会记得,我并不像关于所谓的“Robo-Advisors”的引入那样迷恋,也没有关注他们对人类顾问的潜在“威胁”(例如, 谁是你的Robo?)。对于一件事,在我看过的ROBOS中,用于选择投资和管理客户端投资组合的算法是如此基本,竞争的长期性能不太可能,而占据较大的波动投资组合价值的可能性下一个市场“纠正”非常高。

更重要的是,我设想,在不久的将来,大多数独立咨询公司将为自己的较小客户和那些更喜欢较低的解决方案的人提供改进的Robo产品组合选择。

然而,我对Robos的关注是投资者 - 其他人 - 尚未理解他们真正的业务。

我一直在覆盖金融服务行业,这太长了,相信他们真的可以让投资组合管理“免费”,或者每月换几美元。为了提供一些洞察力的洞察力,我最近发现了6月30日白皮书 Robo-Advisors:仔细看看, 由证券律师梅兰菲芬。

在其中,她揭示了情况比我担心的方式。

FEIN探讨了多个问题,包括投资成本,外部收入来源,客户关怀标准和利益冲突。她得出结论,Robo-Advisors“不符合高度的保真投资标准,并不符合客户的最佳利益。”

这是一个分析,每个独立顾问都应该熟悉 - 而不是一个不好的想法,向客户送出或总结。

至于信誉,梅兰妮菲宁没有金融轻量级。在开设自己的公司之前,她是联邦储备委员会董事会的高级咨询,在耶鲁法律学校教授,并写了彭博BNA“概述了Dodd-Frank法案”。本文为联邦投资者准备,她的法律眼睛发现了在许多领域的顾问顾问,包括这五个关键领域: 

1.数据集合
“典型的Robo-Advisor调查问卷允许投资者只提供有关他们的投资需求和风险耐受的有限信息,”她写道。 “批评者认为这些问题只引起了可能导致肤浅资产配置和投资建议的肤浅信息。”  

正如你会看到的那样,这不是它的最糟糕的。然而,它确实表明,Robos仍然是提供财务规划的漫长方式,这意味着金融计划者RIA仍然具有很大的优势。

2.外部赔偿金
“虽然一些Robo-Advisors可能不会向用户收取费用,但他们不提供没有赔偿的服务。他们收到的赔偿最终由他们的客户以嵌入投资产品和服务嵌入的更高费用的形式支付。 Robo-Advisors获得来自附属和非附属经纪人的经销商,托管人和清算公司的薪酬,这些公司处理其客户的证券交易,同样不会在不赔偿的情况下行事。 Robo-Advisor用户通常承担经纪,交易和其他交易费用和费用,无论是直接还是间接的,从而有助于Robo-Advisor的赔偿。因此,它误导了,有robo咨询服务是“免费的”甚至是“免费的”。“ 

当然,这是一个主要问题:特别是随着低矮的机票,有些人可能会在整个行业下降咨询费用。与经纪委员会一样,似乎提供“低成本建议”,顾问有一个强大的回应,但他们需要积极主动地教育公众了解Robos的现实。 3.自我交易
“Robo-Advisors受到许多利益冲突的影响,使他们能够从事自交易交易。如其他事项,如同注意,在为客户提供服务时,Robo-Advisors使用附属的经纪人,保管人,清算公司或其他公司获得赔偿的公司。他们还使用自己的投资产品。“ 

FEIN报价包含本揭露的一个ROBO客户协议:“客户认识到[ROBO-ADVISOR]或其关联公司可以获得佣金,并具有潜在的忠诚和责任分工......” 她还引用了本揭露:“[Robo-Advisor]证券保留获得薪酬的权利(通常以每股现金支付的形式或通过盈利共享安排),以便将证券指向特定经纪人的经销商和市场中心执行。” 

本揭露:“[Robo-Advisor]从第三方ETF提案国或其关联者接受参加ETF OneSource的支付,用于记录,股东服务和[Robo-Advisor]提供参与ETF的其他行政服务。此外,[Robo-Advisor]将ETF OneSource计划促进到其客户,并支付给[Robo-Advisor]的费用部分抵消了一些或全部[Robo-Advisor]的推广和管理ETF OneSource的成本...... ETF赞助商或其关联公司还支付[Robo-Advisor]基于ETF在ETF Onerource的[Robo-Advisor]客户提供的ETF资产百分比的基础资产费用。基于资产的费用的金额每年可以高达0.20%。“ 

有些人认为我是这个星球上最愤世嫉俗的金融记者 - 但这是比我怀疑的更糟糕的方式。

4.客户端护理标准 
“Robo-Advisors不符合公认的投资顾问或Erisa信托提供的投资管理服务的高保护标准......一个Robo-Advisor客户协议强调它是 客户的 责任监测他或她自己的账户,以及波罗顾问人员将仅进行有限的,对客户账户的非定期审查。“

5.以客户的最佳利益行事
“作为一个协议国家, 客户 - 没有Robo-Advisor-负责确定投资是客户的最佳利益:客户负责确定投资符合客户财务需求的最佳利益。无论是协议,Robo-Advisor是否有义务为客户的最佳利益行事。“

即使是SIFMA也会是关于在过去两点中展出的那种楚萨的那种。

正如您所看到的,Robo-Advisors远非免疫,从整个经纪行业普遍存在。他们也没有害羞地远离业界不断的努力,以避免信托义务,以客户的最佳利益行事。事实上,致电这些网站“数字经纪公司”而不是“Robo-Advisors”,更准确。其中谎言谎言rias的营销优势,如果他们可以让他们的行为足以利用它。

作为FEIN的结论:“SEC和FINRA向投资者发出了关于ROBO顾问的投资者的警告咨询。根据本文审核的Robo-Advisor客户协议,他们的担忧似乎是合理的。“

- 更多作者:Bob Clark在Thinkafvisor上: