SEC最终发布股权众筹规则

证券交易委员会在周五以3-1投票通过了期待已久的最终股权众筹规则,并提议更新州内众筹规则。

反对党的投票是唯一的共和党委员迈克尔·皮沃瓦尔(Michael Piwowar),他在万圣节前一天表示,他认为最终规则中的“隐藏陷阱”将“吓跑”小公司和投资者参与众筹。

皮沃瓦尔说:“虽然众筹旨在对寻求筹集资金的最小和最不成熟的公司提供一种待遇,但如今的规则充满了窍门。” “这些规则将形成一个复杂的法规遵从性规定和要求网络,”他补充说,他担心“法规中隐藏了许多烦人的陷阱,这给未能将法规遵从性置于首位的小企业主带来了潜在的噩梦。他们的商业计划。” 

SEC还发布了对现有《证券法》第147条的拟议修正案,以使州内发行的规则现代化,以进一步促进资本形成,包括通过众筹。 

美国证券交易委员会主席玛丽·乔·怀特在美国证券交易委员会总部举行的公开会议上说,最终的股权众筹规则允许“通过众筹提供和出售证券”,并为小企业提供了另一条“筹集资金并为投资者提供重要保护的途径”。华盛顿。

这些规则(制定三年)将完成委员会根据《快速启动我们的业务启动法案》(JOBS)授权制定的主要规则。怀特周五表示,最终规则是对欧盟委员会拟议规则的“全面重新评估” 首先浮动 在2013年。

金融业监管局负责监管打算开发互联网资金门户网站的经纪交易商, 于10月22日向SEC提交 SEC专员路易斯·阿吉拉尔(Luis Aguilar)在会议上表示,其针对供资门户网站的拟议规则变更(包括注册规则)正在等待欧盟委员会采取行动。他敦促委员会和工作人员“加快对FINRA申请的审查。”

资金门户网站必须在委员会注册并成为FINRA成员。

尽管美国证券交易委员会(SEC)注意到监视新规则的进展的重要性,这些新规则允许未经认可的投资者投资于初创企业和其他私营企业,但金融服务公司对美国证券交易委员会(SEC)采用众筹规则表示赞赏。

SEC的规则允许个人在一定限制下购买众筹产品中的证券,要求公司披露有关其业务和证券产品的某些信息,并为中介机构建立监管框架,以促进众筹交易。 

具体来说,SEC规则将: 

  • 允许公司在12个月内通过众筹方式筹集最高总额100万美元的资金;

  • 允许个人投资者在12个月内投资于所有众筹产品中的合计,直至:

    • 如果他们的年收入或资产净值少于100,000美元,则大于: $ 2,000,或年收入或净值中较小者的5%

    • 如果他们的年收入和净资产均等于或超过100,000美元,则取其年收入或净值中较小者的10%;和 

    • 在12个月内,通过所有众筹产品出售给投资者的证券总额不得超过$ 100,000。

美国证券交易委员会的工作人员必须在众筹规则生效之日起三年内监督并向委员会提交报告,以评估该法规对资本形成和投资者保护的影响。 北方资本私人证券公司首席执行官吉姆·道德(Jim Dowd)表示,他很高兴SEC的规则制定程序“突显了SEC对投资者保护的重视”,并且与许多SEC规则一样,“细节将随着我们的生活而得以解决。他们。”

道德(Dowd)注意到对最终规则的两项“重要”更改。首先,该规则不需要对首次发行人进行审核。他说:“这是一个好消息,因为对于大多数初创公司而言,审计几乎没有增加价值。”

其次,将投资者限额降低至收入或净资产限额中的较低者。 “有些中介机构会对此表示抱怨,但这是对投资者的另一种强制性的降低风险的机制,”道德说。 “我们认为修改后的限制不会太严格。 随着时间的流逝,如果它看起来过于严格(或过于宽松),我希望规则会被重新审视。”

Aite Group机构证券的高级分析师Denise Valentine&投资团队称赞SEC的规则为“为投资大众提供了另一种替代资产类别”。

尽管这些规则包括对投资者可以投资的限制,但它们“远低于合格投资者的限制,这意味着小型的新发行人和企业为整体经济增长创造数十亿美元的收入。”

Valentine指出,“投资者将需要对其风险偏好进行教育和验证”,而众筹平台“必须确保发行人的参数”。她预计,来自咨询和投资咨询公司的独立专家将介入以提供此类指导。

涉及州内众筹的提案规则将修订《证券法》第504条,以将根据该规则可提供和出售的总金额从100万美元增加到500万美元,并对第504条提供的不良行为者取消资格,以提供额外的投资者保护。

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