为什么Ken Fisher在年金方面有误:Milevsky,Finke

使一些不良销售行为的所有年金失去价值是"ridiculous," Milevsky says.

肯·费舍尔(Ken Fisher)讨厌年金,年金专家并不完全喜欢这位著名的理财师对那些退休产品的评价 在接受ThinkAdvisor采访时 上个星期。

董事长兼首席执行官 费希尔投资该公司运行了3年之久的年金转换计划,将年金销售方法比作庞氏骗局的过于真实的承诺,并指控年金销售人员通常会骗取高额佣金。

他坚持要他们“不承认他们知道的谎言是什么”,而其他销售人员则说“他们相信是真实的但不是。”他认为,针对可变年金,在目前的形式和营销模式下,它们不应该合法。

在大多数情况下,专家们强烈反对费舍尔的年金。

多伦多约克大学金融学副教授,执行董事莫西·米列夫斯基(Moshe Milevsky)表示:“许多顾问在出售年金时并不十分了解他们所卖的是什么,但使整个行业蒙受损失是荒谬的。”菲尔兹数学研究所的IFID中心研究员在一次采访中说道。

费舍尔拒绝对本文发表评论。

在ThinkAdvisor的其他采访中,专家尤其是在费舍尔(Fisher)对年金产品过度概括的情况下表示了不满。他们说,年金的种类繁多,特征各不相同,其中一些是独一无二的。

美国金融服务公司退休收入教授,弗吉尼亚州麦克莱恩市麦克莱恩资产管理公司退休研究主管瓦德·普福(Wade Pfau)表示:“将其他所有类型的即时年金都计算在内是相当不明智的。”费舍尔说:“费舍尔实际上只是从收取的投资管理费中拿走年金退还费,就好像在为客户提供服务一样。”

费舍尔的敌意主要针对可变年金,他说,其销售人员利用消费者的年金天真。此外,客户不了解VA的复杂合同,这种情况不利于他们对所购买的商品有所了解。

“是的,只要您将一项生活福利投入年金,它就会变得更加复杂;但复杂度并不等于坏。”负责保险和年金以及其他产品的雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)私人客户集团投资产品高级副总裁斯科特·斯托尔兹(Scott Stolz)说。 “肯·费舍尔(Ken Fisher)表现得非常过激。”

年金专家说,现在,退休的美国人比以往任何时候都更需要年金提供的保护和收入,这部分是由于私人养老金的快速消失以及计划在明年取消的一些社会保障要求战略,这些战略可以用来提高退休人员的每月收入。检查。

Milevsky说:“年金里面有一种神奇的秘密成分,一种秘密的调味料,它不能在任何传统的金融产品中复制或不能由传统的理财人员合成。” “我非常喜欢年金,就像养老金一样。”

专家称,可变年金可以使消费者受益。

“消除可变年金就像消除ETF或共同基金一样,”德克萨斯理工大学个人理财规划博士课程的教授兼协调员迈克尔•芬克(Michael Finke)说。 Finke说,实际上,“对于大多数美国人来说,VA可以作为理想的默认选择,将其固定缴款资产纳入IRA。与无保护的投资组合相比,具有竞争性价格的可变年金产品很难被击败,只要两者之间的费用相似即可。”

Pfau坚持认为,新的低成本递延可变年金“应该得到更多的尊重”。但他特别指出了即时年金(也称为收入年金或终身年金),它具有最大的潜力,因为它为“消费者带来了很多好处”。

“这是一个非常重要的退休工具,” Pfau说。 “这非常简单:一次性付款,您就可以终身获得收入。它可以在一大群人中汇集寿命风险;而且由于死亡率的原因,寿命不长的人补贴了寿命长的人。死亡率积分是[退休人员]消费能力的一部分。当某人退休时间较长时,年金可以帮助保留剩余的投资组合。”

费舍尔(Fisher)在上周的采访中说,销售人员误以为年金购买者误以为他们实际上会从资本中获得回报而获得高投资回报。

Milevsky说:“这是公然的错误。” “这不是真的。帐户余额为零时,您就可以一直活着就可以赚钱-这就是保险公司的钱。”

学者们说,大多数投资组合可以从混合投资中受益:股票和年金。

“通过将收入年金和股票相结合,您可以获得最有效的结果,” Pfau说。 “与股票相比,年金[比股票]更适合防止长期风险和投资波动。投资组合的部分年金化可以稳定资产的遗留价值。”

为了建立有效的退休策略,Pfau说:“您需要将库存和年金都纳入计划。对于必要的支出,您不想[只]暴露于股票市场;您想要更安全的地方。对于可自由支配的费用,您可以在其中投资股票并更具进取精神。”

在赞美年金时,斯托尔兹强调说:“长寿年金或递延年金就像买保险以防寿命过长。可以立即从保险公司获得年金,这是保证您终身支付的唯一手段。如果您的年龄是130岁,他们仍会向您发送支票。人们可以肯定地购买年金,因为他们不必担心昨天的市场情况。这是一种让您省心的方法-基本上,您是在为自己的养老金提供资金。”

Milevsky建议在“ 20%至40%”的年金方面进行“合理分配”。他强调:“投资组合应该保持平衡。”

此外,他指出了学术界以及最近美国政府长期以来证明的年金的价值。

Milevksy说:“在“象牙塔”中,几乎可以达成共识,年金对消费者有意义。 “自1960年代以来,持卡教授撰写了2000篇有关年金的文章,其中99.9%是亲年金。” 此外,美国财政部去年发表了一项声明,“鼓励提供年金的401(k)计划,” Milevksy说。 “但是人们仍然说年金太可怕了。”

但是,米列夫斯基指出,对​​于约40%的美国人口来说,年金是没有意义的:也就是说,那些从社会保障中获得大部分收入且仅有少量储蓄的人。他说:“他们已经被年金了。”

至于年金市场的未来,Finke在呼吁“更好的自动累计产品”时认为,可变年金是“理想的,因为它允许退休人员接受一定数量的投资风险,同时提供池化和长寿保护。 ”

芬克继续。 “我认为,每年为不提供死亡抵免额且使退休人员面临长寿风险的投资组合支付100个基点并不比以价格定价的可变年金更好。”和, 正如他在本月《研究》杂志上所写 ,“来自虚拟资产的收入可以为退休提供薪金,直到永远。”

Milevsky认为,年金可能已准备好进行品牌重塑。 “也许需要创建一种新的产品类别,其本质上可以执行养老金的功能,但不被称为年金。我们可能必须停止使用该词。”他说。

Milevsky认为,引入tontines(对最长幸存者收益不断增加的团体基金)将可能是解决方案的一部分。 tontine,其概念可以追溯到17 世纪,是一种无需使用保险公司即可年金的方法。

“威廉姆·通汀国王”一书(2015年4月)的作者Milevsky说:“资金池在他们之间分担了风险,这意味着传统的资金管理者可以从事这项业务,这对于薪酬很重要。” “如果金融公司可以制定一个保守的方案,他们也许可以在自己的游戏中击败保险公司。”

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