随着诉讼增加,担心401(k)费用上升

随着针对401(k)计划提起的诉讼和和解的数量增加,退休计划顾问发现自己处于诉讼环境。

员工在7月份的集体诉讼中起诉了纽约人寿, 指数基金费用过高。参与者还起诉Cetera,指控其收取不合理的管理费,并选择过于昂贵或业绩不佳的投资。

专有资金是另一个风险。富兰克林·邓普顿(Franklin Templeton)在7月被起诉 使用公司401(k)中的自有资金 而不是更好,更便宜的资金。堪萨斯城之星上个月报道说,美国世纪被雇员起诉,要求收取超额费用,并且仅在投资菜单中提供自己的资金和公司股份。

正如俄亥俄州针对弗雷迪·麦克(Freddie Mac)的俄亥俄州公共雇员退休系统案所显示的那样,公共养老金也不是免税的。根据第六巡回上诉法院的一项判决,OPERS在2008年起诉房地美(Freddie Mac),称其“隐瞒了其在非传统抵押贷款市场中的过度扩张”。 7月下旬,法院推翻了先前地方法院的一项裁决,该裁决驳回了OPERS索赔,并将其退回进一步诉讼。

Retirement Benefits Group董事总经理兼财务顾问Conor Weir表示,尽管该行业已经发展了几年,但在最近几年中针对顾问和计划提供者的诉讼速度加快了。

威尔对ThinkAdvisor说:“随着越来越多的顾问意识到这种转变并改变了他们的经商方式,这些诉讼将会逐渐消失,因为目标越来越少。”

计划成本下降

计划成本一直在下降 根据BrightScope在去年12月发布的一份报告,该数据在过去几年中一直存在。报告发现,2013年平均计划成本为89个基点,低于2009年的102个基点。

较大的计划费用较低。资产超过10亿美元的计划的参与者平均支付了31个基点。 100万美元至1000万美元之间计划的参与者平均支付了108个基点。

但是,这些较小计划的费用差异很大,有些计划仅需支付68个基点,而其他计划则需支付153个基点。

报告显示,截至2015年第二季度,401(k)总共拥有近5万亿美元的资产。 

该报告基于 BrightScope和投资公司协会的分析 2013年的5500表格申请。 

“随着时间的推移,顾问的角色以及向顾问支付的费用已经发生了变化,”韦尔说。费用下降了,已经从佣金转为咨询费。他说,顾问的角色“在过去八年中发生了巨大变化”,从更多的经纪人到受托人。

DOL的受托规则正在推动这一变化。韦尔指出:“根据信托规则,他们将必须成为信托人。他们对投资负有信托责任。他们还帮助计划发起人就计划的执行提供建议,包括举行季度会议,讨论参与,教育,计划设计和费用等。 “这确实扩大了顾问的作用。我认为这是一件好事,因为它可以扩展顾问所提供的价值。”

威尔说,这种对“诚实的工作和诚实的工资”的关注证明了为适当的服务而支付的费用是合理的。

韦尔说:“过去,在基于佣金的制度下,顾问的薪水很高,而工作相对较少。” “我们对当前的系统感到非常满意,在该系统中,您可以通过支付合理的费用来增加很多价值。”

服务,教育是保护顾问的关键

为了保护自己免受诉讼,顾问应专注于提供参与者所支付的服务水平,并与赞助商和参与者进行持续沟通,以确保他们了解自己所支付的费用以及原因,Weir说。 

威尔说,与赞助商进行交流比较容易,因为这显然是一个较小的群体。季度计划审查应解决费用以及投资绩效和其他问题。

退休福利集团聘请了第三方来对他们的收费与行业其他部门进行比较,威尔也建议其他顾问这样做。

“我们认为这尤为重要,因为要确保他们所支付的费用合理,这是赞助商的受托责任,而在没有第三方的情况下,他们有什么背景呢?”他说。 “否则,他们取决于我们来审查我们的费用,这是利益冲突。”

费用分析很困难,因为如果采用不同的服务方式,费用可能会比尺寸相同的计划要高。

“一个2000万美元的计划的平均顾问费是多少?如果没有所提供服务的上下文,这将不会十分准确,因为顾问所提供的服务差异很大。”

韦尔说,向参与者传达费用要困难得多。 “您有一群试图教育的人。您不了解他们的理解水平,也没有太多机会直接与他们交谈。”

另一个不利的顾问意见是,参与者误认为他们的401(k)计划是免费的。韦尔说,一些顾问可能会担心,除了使他们的计划看起来糟透了之外,参与者可能会被劝阻不要做出太多贡献或根本没有注册。他说:“这不一定是一件卑鄙的事情。” “如果担心80个基点的费用会妨碍参加者为退休储蓄,这是一个问题。”

威尔说,RBG致力于通过教育来克服这一问题。法律要求的书面费用披露并不总是能达到预期的效果,因为“参与者并不总是会阅读它。”

他建议,无论是在小组会议中还是在网络研讨会中,教育课程都可以帮助他们超越这一目标。 “我们非常重视参与者的教育。我们认为这是巨大的附加值。”

韦尔说,一对一的教育需要更多的工作,但也是有效的,特别是对于参与者少于500人的计划。 “这确实为您提供了解释这些费用的机会。”

韦尔说,受信规则要求顾问必须像了解主题的合理人一样行事。 “显然,计划发起人的业务是经营其核心业务。他们聘请某个人作为他们的拥护者,并且坐在桌旁,他们对这门生意非常了解。因此,他们需要扮演倡导者的角色,寻求计划发起人和参与者的最大利益。”

—阅读 DOL信托规则会产生新的起诉权吗? 在ThinkAdvisor上。

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