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如何在DOL信托规则下进行过度处理?

经过 Marcia Wagner

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(拥有Marcia Wagner的所有DOL统治问题,并获得CFP信贷。 登记 参加8月24日的Thinkoador /国家承销商Co.网络研讨会, DOL.信托规则:现在是什么?接下来是什么? To register, 点击这里。)     

新的一个主要目标之一 DOL. FITUCIAND规则 是翻转服务。顾问可以为参与者提供宝贵的帮助,因为他们考虑是否滚过 401(k)和其他合格乐天堂下载款项 一旦他们离开雇主,就会到IRA。然而,这些服务通常在跨销售的背景下呈现,并通过其性质的跨销售实践产生潜在的利益冲突。当公司或企业利用客户通过长期关系开发的信任时,可以易于看到可能出现的潜在滥用,以便对客户提供额外的产品和服务。

“捕获”翻转资产是交叉销售的经典例子。在许多情况下,顾问将与乐天堂下载赞助商以及乐天堂下载的参与者建立了长期关系。这将是诱人的,对于顾问鼓励该乐天堂下载的参与者在有资格从乐天堂下载中分销时,他们就会向IRAS汇总到IRAS的账户余额。每当顾问可以获得更高级别的赔偿水平的薪酬,而参与者的资产水平,这一诱惑就会提供比乐天堂下载相关的赔偿水平,否则参与者的资产仍然持续该乐天堂下载。美国政府问责办公室发布了几份宣传的报告,即提供给IRA的投资管理服务对于顾问的投资管理服务非常有价值,而且比雇主乐天堂下载所产生的费用更有价值。

翻转意见

遏制与“捕获”滚动相关联的潜在滥用, DOL.发行 咨询意见2005-23A(“翻转意见”)。在其脸上,这种解释指导概括地建议,来自顾问提供的任何汇总相关的建议 任何 对乐天堂下载赞助商或乐天堂下载的参与者可能导致禁止交易的信托咨询。另一方面,一位顾问 不是 作为一个受托人可以自由地建议参与者对其账户滚动到IRAS以及如何投入汇总的汇款。

对于顾问作为为参与者提供信托咨询提供者的顾问,DOL Dollover意见规定,他们无法从此客户群中捕获翻转资产。此外,DOL Dollover意见表明,即使无意中,也将被视为在翻转意见中描述的限制的限制,旨在提供此类信托咨询的顾问。但是,与翻转意见依赖于最高法院的决定 变化v。Howe[1]许多人认为,一名顾问从事提供乐天堂下载级别的信托服务 不是 以完全单独的非信托能力行事时,作为受托人,如将与其作为乐天堂下载受托人的地位无关的个人翻转服务销售。不幸的是,这一领域的DOL指导相当朦胧。

DOL.的新信托规则取代并取代DOL现有的翻转指导,如2005-23A咨询意见所关节。与此过境意见相比,在DOL的新的和更广泛的信托咨询定义下,任何和所有翻转建议通常都会被视为信托咨询。事实上,即使顾问不包括任何实际投资建议,也将被视为信托咨询的参与者的建议将被视为信托咨询。由此产生的翻转建议将自动导致顾问成为乐天堂下载或IRA受托人。

获得佣金的财务顾问将需要遵守征求滚动时的全面BIC要求。如果基于委员会的顾问因劳动力而获得更高水平的赔偿金,BIC豁免将提供救济,并且还将为在ROLLOVER IRA资产上获得的任何佣金提供救济。

如前所述,在向参与者和乐天堂下载或建议没有与参与者的预先存在关系的情况下,基于费用的顾问可能会在BIC豁免下救济,并旨在涉及现有退休金,以便从委员会为基于委员会转换费 - 基于安排。 DOL已表示,当一个级别的费用基金建议从Erisa乐天堂下载向IRA汇总,从另一个IRA的汇总,以及从基于委托的账户到基于费用的账户的交换机,以便有资格获得资格BIC豁免,受托人必须记录级别费用安排被认为是IRA所有者的最佳利益的原因。在从erisa乐天堂下载的翻转的情况下,本文件包括:

  • 确定替代方案的后果(例如在乐天堂下载中留下金钱);
  • 与乐天堂下载和IRA相关的任何费用和费用,雇主是否支付了部分或全部乐天堂下载的行政费用;
  • 乐天堂下载和IRA下的不同服务层面;和
  • 在每个选项下提供不同的投资。

退休投资者个人需求和情况的这种分析和文件类似于芬兰文章13-45的要求。 同样,在建议级别的费用安排作为从另一个IRA或基于委员会账户的交换机的汇总的一部分,必须考虑将提供为费用提供的服务。

遵守芬兰文章13-45

顾问提出向IRA滚动乐天堂下载资产的建议还应确保他们符合芬兰文章13-45,这意味着建议必须合理地根据其适用于乐天堂下载参与者的适用性。这要求顾问考虑参与者的投资简介,包括参与者:年龄;

  • 乐天堂下载外的投资;
  • 经济状况;
  • 税收状况;
  • 投资目标和经验;
  • 投资时间地平线;
  • 流动性需求;
  • 风险耐受性;和
  • 参与者可以披露的任何其他信息。

翻转决定应反映出在投资期权,费用和费用和服务(如咨询规划工具)方面的建议的IRA比较叠加的乐天堂下载。此外,需要考虑对潜在的退出罚款,债权人保护的差异以及所需的最低分配的适用性。

如前所述,顾问通常会建议向IRA推荐翻滚的财务激励。为满足Finra要求,顾问不能让这种冲突的利益损害他们对乐天堂下载参与者最佳利益的判断。雇用顾问的公司必须有书面监督程序,旨在确保IRA营销账户符合这些要求。除此之外,这将需要对汇总决定的影响的培训。

托管账户

根据新的DOL规则,当与现有乐天堂下载客户的注册投资顾问(“RIA”)提供给乐天堂下载参与者的汇总建议时,RIA将习惯于从滚动卷中获得更高的赔偿率。例如,RIA可以获得50个基点,以便建议乐天堂下载,但可以从Rollover IRA资产获得100个基点。在DOL的最终规则下,RIA需要BIC豁免,以获得更高的赔偿率来提供翻转建议。幸运的是,流线型的BIC将在丽安作为水平费信托队的身份上市。如前所述,当RIA提供向“关闭街道”参与者时,也可以使用流线型的BIC。

rias还需要在零售托管账户节目方面遵守BIC豁免。如果乐天堂下载赞助商或顾问在其托管账户乐天堂下载下从其IRA或乐天堂下载客户获得任何类型的可变赔偿,则需要BIC救济。此外,将IRA或乐天堂下载客户提交给托管账户乐天堂下载的律师将被视为在最终信托咨询规则下获得推荐费的信托顾问。转诊费用通常被视为与推荐联系的可变补偿,因此,一旦新规则于2017年4月10日生效,律师也需要遵守BIC豁免。

托管的帐户程序是棘手的,即有这么多的运动部件。例如,许多程序都有多个可用于程序客户端的投资管理器。由于DOL的信托规则如此广泛,因此顾问向客户选择特定投资经理的建议将被视为与客户投资账户的“管理”有关的信托咨询。在许多咨询乐天堂下载中,可能会在顾问可以通过推荐更便宜的投资经理提高其净补偿的可变赔偿。如果托管账户服务的总费用是100个BPS,投资经理为其服务提供30个BPS,则其他成本为20个BPS,该公司的净补偿将是50 BPS。但是,该公司可能通过推荐收取更便宜的投资经理,让我们说出15个BPS而不是30个BPS,因此该公司可能会增加其净补偿。

显然,如果模型提供商为其服务收取不同金额,则赞助托管账户乐天堂下载的公司可能具有可变的补偿问题。其他潜在的可变赔偿来源包括税务分享,以及在非包装费咨询方案的情况下的佣金和票据费用。

如果托管帐户程序具有可变的补偿问题,则乐天堂下载赞助商和顾问总是可以依赖DOL的BIC豁免。 BIC豁免将为信托顾问提供,包括乐天堂下载赞助商,在通过托管账户乐天堂下载提供建议时赚取可变赔偿的能力。然而,BIC豁免的巨大弱点是它不会为来自的可变补偿提供缓解 自由裁量 建议。 BIC豁免只涵盖非自由裁量权建议的提供者,问题是许多托管账户乐天堂下载涉及提供自由裁量权的投资建议。

如果BIC豁免不可用,则可能需要修改托管帐户乐天堂下载,以便参与的信托顾问有费用级别。事实上,公司不妨探索使用BIC豁免和费用升级的组合作为托管账户乐天堂下载的合规策略。例如,BIC豁免可以用于具有非自由裁量型建议的程序,并且费用升级可以用于具有自由裁量裁定建议的程序。由于费用培训宗旨,可以重组从第三方公司的收入分担,以便根据与销售无关的因素,例如第三方公司将向该乐天堂下载赞助者的个人顾问的访问水平

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(从她的新书中摘录, 顾问的DOL信托规则指南,由国家承销商公司出版。)                                                                                        

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