罗素投资:可能在第四季度破坏全球市场的4大事件

准备好迎接潜在的动荡的第四季度,该季度将受到国内外政治和经济事件的冲击。

罗素投资(Russell Investments)的《 2016年全球市场展望-第四季度更新》表示:“随着市场在美国大选,意大利公投以及12月加息的可能中徘徊,2016年第四季度可能充满挑战。

美国总统选举是11月8日;欧佩克将在十一月举行一次生产会议,石油部长们可以同意预期的减产。意大利将在12月4日举行全民公决以改革其宪法。全民公投旨在通过遏制参议院的权力和加强其总理的权力,使意大利成为一个更具统治力的国家(在70年来拥有63个政府)。他将在议会中占多数,将担任党的五年任期主席。

罗素投资(Russell Investments)报告称,如果唐纳德·特朗普(Donald Trump)获胜,“由于地缘政治稳定的隐含影响”,“美国总统大选有可能给市场带来冲击。”在意大利,对全民投票投“反对票”可能会迫使总理马泰奥·伦齐(Matteo Renzi)辞职,从而引发人们对该国和欧元稳定的担忧。

尽管存在这些可能性,但罗素投资(Russell Investments)北美投资策略师保罗·埃特尔曼(Paul Eitelman)告诉ThinkAdvisor,他不太担心美国大选,即使这可能会在短期内加剧波动。埃特尔曼说,对市场而言,最重要的是经济基本面和美联储政策。

他建议投资者在第四季度和2017年成为“风险管理者而不是风险承担者”。

罗素投资(Russell Investments)预计,如果经济继续保持温和的增长轨迹并逐步实现通胀,美联储可能会在其12月政策会议上加息,然后在2017年再次加息。罗素投资(Russell Investments)表示,虽然预计美联储将加息,但欧洲央行,日本银行和英格兰银行将考虑进一步宽松,以维持已告知全球金融市场的全球央行政策分歧。

这位全球资产经理预计,明年美国经济将增长约2%,未来12个月的10年期美国国债收益率将上升至2%(周五结束的10年期国债收益率为1.6%)。

尽管美国经济具有韧性,但利率仍然相对较低,但拉塞尔投资公司并不热衷于拥有美国股票,而是更喜欢欧洲,亚洲和新兴市场股票。  

Eitelman说,美国股票太贵了,其远期市盈率是S的倍数。&P 500是17倍,高于5年和10年平均值。 “利润率已经很高,由于工资上涨,经济处于充分就业状态,成本压力开始建立,经济衰退风险很小。”

此外,埃特曼(Eitelman)说,美国的收益是“一个非常大的问号”,第二季度已下降3%,第三季度则持平(FactSet预测第三季度收益将下降2%)。

相比之下,罗素投资(Russell Investments)表示,欧洲大陆和日本的公司股票价格略低,而新兴市场股票价格则适度。 Eitelman表示,欧洲股市受到收益改善的支撑,而新兴市场“随着出口增长开始转向,已经开始变得更具竞争力”。

他还喜欢以本国货币计价的新兴市场债务,因为与美元的汇率以及美国高收益债券可以在市场低迷时期提供“重大利益”。

总体而言,当前市场是一个“困难的环境,全球增长乏力,美国股票和债券价格昂贵,”埃特曼说。 “投资者需要在前瞻性的基础上期待较低的回报。”

他建议投资者“在高回报的全球范围内进行分配”,并“逢低买入,然后逢高卖出。”

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