保险公司的数十亿资金涌入ETF

(彭博) — 炙手可热的需求 交易所交易基金 终于赶上了保险业。

美国保险公司是最近开始大规模购买ETF的最新一群投资者,是机构中采用率最快的投资者之一。摩根大通(JPMorgan Chase)称,他们还没有完成&公司的马克·斯奈德(Mark Snyder),他负责监督该行业的资金。他说,保险公司估计持有2000亿美元的现金和另外800亿美元的股票可以重新分配,通过转移其部分投资组合,大约有250亿美元到500亿美元可以流入ETF。

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贝莱德(BlackRock Inc.)iShares固定收益和保险销售部门负责人乔什·彭兹纳(Josh Penzner)说:“很明显,这是一个相当可观的增长领域。” “保险公司,他们并没有很快做出改变,但是他们实际上是在研究自己的投资流程,并在寻找发展方式。”

随着ETF从针对散户投资者的小型利基产品发展成为市场所持有的庞然大物 对冲基金,养老基金和其他复杂的机构,保险公司一直很慢地接受它们。

保险公司可以 投资保费 在等待付款的资金中。近年来,他们遭受了 低利率 因为他们的投资组合主要由债券组成。 根据Greenwich Associates LLC的一项调查,2014年,仅有26%的公司的ETF储备资产。

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现在,保险公司正在改变 根据S的分析,预计在未来五年内,他们的ETF赌注将翻倍&P Dow Jones Indices.

保险公司正在转向诸如智能Beta之类的ETF策略,该策略基于才华横溢的人类选股者的决策。 (照片:iStock)

保险公司正在转向诸如智能Beta之类的ETF策略,该策略基于才华横溢的人类选股者的决策。 (照片:iStock)

多因素需求

对于传统的管理者来说,这种转变是另一次挫折,他们正努力超越自己的基准,因为ETF提供者提供了更便宜,更复杂的产品。 截至2015年底,美国保险公司在对冲基金策略上投资了177亿美元, 和诸如 大都会人寿公司 一直在缩减。

他们转向诸如智能Beta之类的ETF策略,该策略使用计算机模型来增加被动持股量,并承诺复制有才华的选股人员带来的所有东西,除了情感和费用。此外,对最新的智能Beta版产品的需求- multifactor 交易所买卖基金 — 根据格林威治协会的研究,在保险公司中,保险公司的表现最强。

Invesco Ltd. PowerShares ETF部门的全国销售总监John Hoffman说:“我们在保险市场上看到的与我们在其他机构渠道看到的并没有太大不同。” “这些实体的持有期很长,他们购买了大量的智能beta ETF,因为它们可以在较长的市场周期中捕捉风险溢价。”

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廉价曝光

美国航空保险集团 S是美国最大的ETF保险投资者,据资产类别分配了约16亿美元&P的报告。该保险公司仍在内部管理着大部分股份,但是越来越受到ETF的吸引, 该公司全球多元资产执行董事兰斯·汉弗莱(Lance Humphrey)说。作为贝莱德(BlackRock)和 他说,查尔斯·施瓦布公司(Charles Schwab Corp.)在持续的收费战中削减了成本,保险公司可以获得比原本可能没有的便宜的风险敞口。

汉弗莱(Humphrey)表示:“ ETF是我们获得基于因子的定量敞口的第一种方式,”汉弗莱也是高盛集团美国多因子基金的最大买家,持有12%的流通股。 “这是使优质产品以合理的费用和交易成本进入市场的功能,使我们能够对这些类型的投资进行分配。”

贝莱德的彭茨纳表示,保险公司将不持有现金或将资金转移到美国国债,而是将目光投向固定收益ETF,以产生更高的收益,同时等待寻找合适的长期,无流动性的赌注。

沃伦•巴菲特(Warren Buffett)曾是ETF的怀疑论者,他曾在2015年出现在这里。 (照片:AP图片)

沃伦•巴菲特(Warren Buffett)曾是ETF的怀疑论者,他曾在2015年出现在这里。 (照片:AP图片) 

年金选项

人寿保险公司也一直在考虑将ETF产品用于 可变年金丹·洛维(Dan Loewy)表示,该公司为退休人员提供收入,他协助AllianceBernstein Holding LP监管1600亿美元的保险公司。在这些合同中,零售客户有机会投资一系列基金,以获得高于其保险公司承诺的最低付款额的回报。

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“如果您是提供可变年金产品的保险公司,那么您希望帮助管理这些产品的不利之处,” Loewy说。 “如果市场波动性在上升,ETF是一种降低风险敞口的快速而有效的方法。我们在众多投资组合中为保险公司做到这一点。”

过去,公司对索引投资持怀疑态度。专业保险公司Markel Corp.去年表示,将资金存入一篮子证券是“相对无脑的活动”。沃伦·巴菲特(Warren Buffett)表示,他的公司的选股表现应优于标准普尔&P 500指数。亿万富翁的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)拥有保险公司,然后使用“浮动汇率”,部分用于集中股票下注。但是他仍然向业余投资者推荐指数基金。

就是说,有一些因素可能导致保险业谨慎行事。由于存在风险,各公司试图限制面临全国保险专员协会高额资本支出的持股。摩根大通的斯奈德认为,监管和会计方面也存在障碍。 AllianceBernstein的Loewy补充说,保险公司应适度购买ETF。

他说:“它们在某些投资组合中发挥了作用,但不应成为主导力量。” “您必须具有灵活性,可以在市场变化时充分利用市场,并增值具有吸引力的证券。仅依靠简单的ETF指数方法并不是提供长期回报的可靠解决方案。”

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