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Yellen Backs逐渐增加,因为没有曲线背后喂食

经过 丰富的米勒和Vivien Lou Chen

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(Bloomberg) - 联邦储备椅 珍妮特耶伦 支持逐步提高利率的策略,争论中央银行不是在含有通胀压力的曲线后面落后于曲线,但仍然无法允许经济运行过热。

“我认为,逐渐调整货币政策的立场,”她周四在加利福尼亚州的斯坦福经济政策研究所的言论中表示,在加利福尼亚州的斯坦福大学研究所说,同时强调了对该展望的大大怀疑。

Yellen本周的第二次演讲是唐纳德特朗普作为美国总统职位的一天。她说财政政策的未来改变只是乐天堂下载必须努力努力,因为它在未来几个月内举行货币举措的许多不确定性。

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不仅是这种变化的规模,时间和组成而不清楚,预算专家对其对经济的影响的估计差异很大,Yellen在讲话中指出。

“她不觉得经济过热,”在纽约的BNP Paribas的高级美国经济学家Laura Rosner说。 “她的演讲中没有任何东西给出了一个强烈的信号,即徒步旅行在3月份。”政策制定者下次见1月31日至2月31日。 1,然后在3月14日至15日收集。

低利率可以帮助一些人寿保险客户和运营,但它们对保险公司用于支持长期护理保险,残疾保险和未来可能缴纳的其他产品的债券投资组合的收益率降低了,或者旨在支付长时间的好处。

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在使乐天堂下载没有落后于曲线的情况下,Yellen表示,工资已经上升“谦虚”,制造业经营远低于产能。

'似乎不太可能'

更重要的是,她不知道很快就会变化。她说,当经济扩张“似乎不太可能在近期明显接收的情况下,似乎不太可能在缺乏外国需求和未来逐步增加利率上涨的情况下减缓了薪酬增长。

尽管如此,她仍然存在允许经济过热和通货膨胀失控的危险。 “允许经济明显奔跑,持续的”热“会有风险和不明智的风险,”她说。

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另一个因素争论逐步提高利率的方法是耶伦通过乐天堂下载的资产表单中称为“被动”拆除货币住宿。

在另一个脚注到她的演讲中,Yellen表示,在央行的债券持股的平均成熟度下,缩短了央行的债券持股,并且最终减少其资产负债表的方法可能会使10年期国债今年的收益率增加15个基点。这将大致相当于银行间联邦资金率的两次25个基点。当资产负债表的减少开始时,她没有说。

12月份的乐天堂下载在一年内首次提高利率,将其目标范围提升为基准联邦资金率为0.5%至0.75%。根据12月季度估计的中位数,政策制定者在2017年的三分之一点增加了三分之一增加。

Yellen详细阐述了她在周三的较短演讲中的一点,即乐天堂下载接近达到全面就业和稳定价格的目标。

十二月的失业率为4.7%,略低于大多数乐天堂下载政策制定者视为充分就业。

“在未来几个月里,我预计劳动力市场条件进一步加强,因为经济继续以适度的速度扩大,”耶伦说。

她补充说,“强劲的劳动力市场”应该有助于将通货膨胀提升到乐天堂下载的2%的目标。

按照个人消费支出价格指数衡量,通货膨胀在11月12日期间增长了1.4%。这在2015年11月的同一基础上显着增加了0.5%,部分原因是油价反弹。

回答观众问题,耶伦将金融体系稳定的风险描述为“中等”,与2008 - 09年危机中期一样大。 “现在有一点减少睡觉,”她说。

美国中央银行雷达屏幕上的一个潜在危险:中国的财务发展,虽然耶伦说乐天堂下载认为亚洲国家有能力处理它们。

Yellen和Taylor.

Yellen在她的讲话中讨论了使用简单规则来指导货币政策的好处和缺点,例如由斯坦福学院的学者和斯坦福大学教授的学者宣布约翰泰勒开发的福利和缺点。

为了回应来自观众的泰勒,耶伦表示,她相信“系统的货币政策”,但反对共和党立法者努力迫使乐天堂下载采取自身选择指导政策的规则。

虽然规则可以作为“有用的基准”,但他们常常不考虑潜在影响经济前景的重要因素,例如财政政策,她在她的演讲中说。

鉴于所有的不确定性,确定如何最好地调整利率以维持强大的就业机会市场,同时保持低位稳定的通胀“不会容易,”耶伦说。

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