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SMART BETA:哪种策略随着时间的推移最佳?

经过 Bernice Napach

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顾问想知道哪种智能测试策略产生最佳结果可能会失望,听不到没有始终表现出别人的信息。

Schwab关于“索引优雅”的报告,本周在ETFS会议内发布显示,没有五种智能测试策略  - 相同的重量,基本,低波动,动量或质量 - 在过去五年截至2016年截至2016年截至2016年的持续表现,而相同的随机模式在最近11年内持续。

“根据报告,”从一个时期从一个时期开始,最好的和最差的策略存在自然的旋转“。 “2015年势头是最好的策略,2016年最糟糕的是。低波动率最近(2014-2015)良好(2014-2015)但在2012年和2013年落后。“

智能测试策略通常被分组在一起,但现实是他们彼此非常不同,因为它们是如何重量证券和屏幕。

“所有策略都有他们在阳光下的一天,”施瓦布金融研究中心的替代测试版,替代测试版和资产分配战略家表示。 “你不能真正时间来推动市场或知道哪个因素是最好的,”这就是为什么他注意到从一个智能测试策略转移到另一个智能测试策略的顾问。戴维多说,时序市场因素是“失败者的比赛”。

资料来源:SCHWAB.

戴维多是一种基本策略的粉丝,往往有价值,与传统的市场上限重量相结合,这倾向于增长,作为核心组合策略。这种组合“提供更好的多样化成本优势,因为市场上限通常是您的成本最低的解决方案,并且您获得了alpha,我们在基本指标策略中找到了多余的回报,“Davidow说。

基本智能测试策略根据价格为销售,现金流,股息和回购等措施选择股票。 古根海姆合作伙伴股票总监Farhan Sharaff,更加重视核心产品组合策略。索引的每个组件,如s&P 500具有相同的体重,与传统指标不同,重量股票根据其市场帽。 Sharaff出现在ETFS关于智能测试博物会内部的小组面板上作为核心投资策略。

“自2003年以来,平等的重量表现出市场重量,”Sharaff说,其公司与创建Guggenheim S的概念开创了&P 500年4月在2003年4月平等的重量/ ETF(RSP)。它每季度重新平衡。

根据来自施瓦布财务研究中心的五年和10年数据,平等重量策略导致两年期间,随后是一个基本的策略。这两个策略都表现出五年和十年的市场上限。对于五年期间的其他智能测试版策略并非如此,尽管质量和低波动性在10年期间表现出市场上限。

“平等的重量更好,因为它不是一个大写组合,”戴维多说,注意到这种策略中的股票大约一半是中帽。 “它具有更高的性能,但风险大幅增加。”

Rob Nestor,Ishares战略产品段负责人在与Sharaff的同一小组中坐在同一个小组中,更喜欢多因素智能测试etfs,根据Ishares网站,提供曝光的多个因素“同时保持类似的市场水平风险。”

这种战略“理论上正在努力提供更好的结果”,“戴维多斯说。 “但他们必须证明......如果他们没有真正看到它们可以产生足够的超额回报,以证明更昂贵的结构。”

Schwab核心股权战略使用市场上限和五项资产课程中的每一个的基本策略:大帽,小帽,国际,国际小型帽和新兴市场。 “我们对每个人的分配百分比不同,但在所有这些中,基本都会比市场上限更大。”

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