哈罗德·埃文斯基(Harold Evensky):特朗普如何削弱信托标准

信托标准会减少投资者选择的观念是"horse pucky," Evensky says.

唐纳德·特朗普(Donald Trump)总统对劳工部的受信标准规则进行审查的指示不会阻止该行业向无所不包的受信环境演变,而无法适应的公司将遭受市场地位下降的困扰, 哈罗德·埃文斯基 ,《金融规划学院院长》在接受采访时告诉ThinkAdvisor。

74岁的埃文斯基(Evensky)提出了所有FA的基准标准的拥护者,讨论了新任工党秘书可以尝试根据以下方面改变规则的一种主要方式 特朗普2月3日的备忘录 指示该机构进行评估,并在必要时修改规则,以使其符合放松监管的要求。星期五,劳工处 提起延误 规则的实施。

正如预期的那样,特朗普也在2月3日发布了一项行政命令,旨在通过一系列削减行动来削减《多德-弗兰克法案》。 埃文斯基认为,居特·多德-弗兰克(Gutting Dodd-Frank)可能会使消费者的资产处于危险之中,因为它会回到该国受到宽松监管的金融危机前的几年。

埃文斯基是埃文斯基的董事长&总部位于佛罗里达州Coral Gables的Katz / Foldes Financial是该州最大的独立RIA,管理着15亿美元的资产。 Evensky和他的妻子Deena Katz的合伙人在得克萨斯州拉伯克市工作,他是德克萨斯理工大学财富管理专业的研究生兼职教授。

佣金标准委员会(Evensky)是信托标准委员会的创始成员,长期以来一直将适用于退休账户的信托规则赞誉为“一项重大事件,它将显着改善个人投资者的投资成果。”

ThinkAdvisor 最近通过电话与这位著名的计划者进行了交谈,尽管他认为这是监管上的挫折,但他并没有犹豫。以下是我们采访的重点:

延迟劳工部的信托规则如何影响公司?

许多大型银行和金融服务公司已经花费了数月的时间来满足这些要求。因此,无论规则是否继续存在,[受信标准]对于该行业的很大一部分来说都是现实的。与没有变化的公司相比,没有变化的公司将处于非常不利的市场地位。

部门可能以何种方式削弱规则?

可以更改它,以便通过以任何受信者永远不会意识到的方式重新定义受信的概念而变得毫无意义。也就是说,它将与适用性标准相同。在基准标准下,如果顾问有冲突,则他们必须出于客户的最大利益披露和管理该基准。您不能选择退出信托关系。但是他们可以对受托规则做出规定,以便客户实际上可以说:“我不会坚持下去。”

无论如何,大多数消费者都不知道这两种标准之间的区别。

他们不知道。但是有很大的不同。在适当的情况下,有买者自负的原则–买方当心。如果出了什么问题,责任就落在了买家的肩膀上。在受托标准下,如果出现问题,则由顾问承担。 最佳利益合同豁免或BICE方面如何?

BICE无疑是复杂的,需要相当多的努力才能满足。但是,这样做的原因基本上是在一个圆孔中钉一个钉子-允许经纪人按照信托标准收取佣金,从表面上看,这是一种矛盾。 BICE的存在是一种住宿。并不是要作为惩罚。

特朗普总统想推翻《多德-弗兰克法案》。那会怎么办?

人们往往会忘记由于许多银行的活动,[国家]经历了银行危机和大萧条。因此,[废除],在将来,我们可能会再次面对这一问题。政府和国会双方都可能造成重大损害,并使我们回到银行体系的自由发展方式。这不是我特别赞成的事情。但是,当您拥有亿万富翁内阁时,亿万富翁总裁和[巨型]公司将推倒多德-弗兰克 -以及DOL受托规则 —您想问问自己,谁最感兴趣?

该行业的一个重要论点(特朗普引用了一个论点)是,废除该规则将限制以佣金形式支付的客户的退休投资选择。你的想法?

马p。那简直是胡说八道。有许多研究表明,这只是一个荒谬的论点。没有任何迹象表明他们不能继续收取佣金。

但是有观点认为,小投资者将无力获得建议。

嗯,从法律上讲,您必须是一名投资顾问才能提供建议。但是,有所谓的经纪交易商豁免:如果建议是偶然的,则它们不受信托标准的约束。但这不是[FA]向公众展示的方式。它是:“我们会为您缠上手臂。我们将帮助您计划。”那不是“偶然的”。就他们实际上正在做的所有事情而言,他们无论如何都必须是RIA,并要遵守完整的信托标准。

信托规则开辟了诉讼的可能性,尤其是集体诉讼的可能性。毫不奇怪,该行业强烈反对这一方面。

当然可以。答案是:不要做错什么。某人不得不担心败诉的唯一原因是他们做错了什么。因此,恐怕会出现大牌诉讼,这可能会使公司脱颖而出。允许人们提起诉讼以保护自己的权利并没有什么天生的坏处。

许多公司表示,转换为受托人标准意味着产生大量费用。

当然,大公司会因为开发系统而花费大量资金,因为它们有成千上万的[FA]。但是我不知道为什么这会对小公司造成巨大的损失。大多数都是通过[BD]进行运作的,该[BD]进行投资以[遵守]该规则。因此,他们将依靠该支持系统来完成繁重的工作。

保险业一直在与规则作斗争。几年前,低成本年金的引入促使您改变了推荐年金产品的立场。您仍然支持他们吗?

我非常不赞成索引年金。这是保险业在规则方面的真正大问题之一。但是,我绝对支持价格合理的即时年金和长寿年金。

变量呢?

根据价格,它们是合法且可行的产品。问题不在于变量的性质,而在于定价。它们价格昂贵,并且与传统投资不同,它们不会出现价格下跌的情况。 您对信托规则有什么希望?

我希望该行业朝着成为真正的受托人的方向发展。我们已经看到了许多朝着更加受信的方向发展的运动。即使取消了该规则,我认为仍然符合这些标准的电线电缆公司和公司(LPL [Financial])仍会将其用于市场营销地位,这将迫使其他公司效仿。

您的信托标准委员会已为经纪人签署了简短的信托誓言。它提出了五项原则,包括将客户的最大利益放在首位,审慎行事,提供披露和管理利益冲突。这是要代替受信标准规则吗?

潜在客户和客户可以与他们的经纪人联系,这样他们就不必担心国会在做什么,监管者在做什么或不做什么。他们可以控制自己。

FA的反应是什么?

经纪人很可能会被其合规部门告知他们无法签署。因此,这将使[消费者]意识到适用性标准和受信标准之间存在差异。我们希望它能唤醒公众了解这一现实。

如果经纪人说他们不能签署自己公司没有产生的任何东西怎么办?

客户可能会说:“等一下。那没有任何意义。”而且,如果他们很聪明,他们会[走出去]。您为什么要与一个首先将他们的利益和公司的利益放在首位的人打交道?

机器人顾问可以成为受托人吗?

我不知道机器人顾问如何能够满足一个受信标准,这比单纯的机械过程还要高。机器人顾问,无论多么复杂,都只是一个机械过程。

您对特朗普总统打算为每一项新法规废除两项现行法规有何想法?

我坚决不同意这种随意的监管结构。

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