威尔希尔:流动资产投资者回到相对价值空间

图片:ThinkStock)

将流动性替代品纳入其投资组合的投资者在整个2016年放弃了这些策略后,在第一季度就将其大量分配到了相对价值领域,Wilshire Fund Management 上周报道.

相对价值下的资产管理增加了155亿美元,其中包括信贷,可转换套利和波动性基金。 古根海姆宏观机会基金大都会西部无限制债券基金,这两个相对大的相对价值策略,在1月至3月期间,各自净流入10亿美元。

威尔希尔表示,鉴于 预期美联储加息 可能会在今年下半年进一步推动流入相对价值策略。

相比之下,投资者连续第二个季度继续退出全球宏观空间,其中包括系统,可自由支配,商品和货币基金,净流出4亿美元。

威尔希尔报告,总体而言,通过有机增长,资本流动和新进入者的组合,第一季度的流动性另类资产增加了176亿美元。

推出了七只新基金-三种股票对冲,两种相对价值,一种全球宏观经济和一种多重策略-以及五种先前存在的基金被重新分类为流动性替代品。清算了十八笔资金。

在第一季度末,流动资产领域包括521只基金,管理资产达3070亿美元。

季度业绩

S&P 500指数第一季度收益率为6.07%,而彭博巴克莱综合债券指数收益率为0.8%。

威尔希尔液体替代品指数报告其季度业绩为1.4%,与HFRX全球对冲基金指数持平,但落后于 HFRI基金加权综合 降低了94个基点

Wilshire液体替代指数系列是Wilshire Associates Incorporated的全球投资管理业务部门Wilshire Funds Management和Wilshire 5000 Total Market Index的创建者Wilshire Analytics的联合产品。

包括多头/空头股票和市场中立基金在内的股票对冲子指数在3月上涨了0.1%,在第一季度增长了1.9%,分别比HFRX股票对冲指数低61个基点和77个基点。

由于整个季度每个月股市都在上涨,因此有偏见的股票经理是该业绩的最大贡献者。

相对价值子指数在3月结束时上涨0.2%,远超HFRX相对价值套利指数的下降0.2%。两者在第一季度均返回1%。

威尔希尔指出,信贷经理能够在投资级和高收益市场中利用利差压缩。在整个季度中,多策略和可转换的套利经理也表现良好。

只有波动率经理会降低相对价值空间中的绩效。

事件驱动型子指数中的信贷,并购套利和特殊情况基金在三月份下跌了0.1%,第一季度末上涨了0.8%,落后于HFRX事件驱动型指数216个基点。

由于公司信贷市场主要在1月和2月经历了积极的市场技术和价格上涨,因此信贷经理是季度业绩的最大贡献者。美林证券(Merrill Lynch)的投机垃圾债券追踪高收益CCC债券指数证实了信用风险,该指数本季度增长了520个基点。

威尔希尔的全球宏观分类指数在3月下跌了0.2%,但在第一季度末却增长了1.2%,胜过HFRX宏观/ CTA指数的季度损失0.8%。

威尔希尔指出,随着特朗普贸易反弹放缓,股票市场,美元和美国政府收益率出现的强劲增长都已减少或逆转。

全权委托经理人在整个第一季度始终表现良好,充分利用了全球强劲的股票市场,推动能源市场以及美联储3月15日加息的能力。

Wilshire Funds Management总裁贾森·施瓦茨(Jason Schwarz)在一份声明中表示:“在本季度,系统性,可自由支配和汇率策略均对该指数产生了积极影响,而1月份和3月份的CTAs表现为负,与2月份的强劲表现相去甚远。”

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