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Gundlach:Robos可能导致下一次崩溃;被动狂热将会衰败

经过 Janet Levaux

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双层首都首席执行官Jeffrey Gundlach并没有回购他的意见,他的意见可以帮助投资者,而邦德·国王在周二没有失望,当时他在旧金山FPA诺尔卡尔会议上致辞约700名顾问和其他客人。

“我永远不会使用一个有robo顾问,”他说。 “这可能是下一个崩溃的原因。”

Gundlach谈到了Robos,同时讨论了投资者的群体心态的更广泛问题。他还强调了被动投资的激增,他举行了与新兴市场和其他非美国的案件。在国内股市看到其价格定期击中了新的高位的股票。

“被动狂热将尽快结束,”他说,“有报道,积极管理的死亡大大夸张。”

被动投资“扭曲了”市场的行为“,并在S的高估值中发挥了作用&P 500指数和其他基于U.S.的指数。他说:“我会考虑一下这个以及如何从摆动摆动中受益”当被动资金失去偏袒时,他说。

Gundlach描述了S的椅子上最近的David Blitzer博物馆&P道琼斯指数的指数委员会,其中Blitzer分享了500个索引组件如何不确定大公司。

“委员会决定......这是一个积极的管理,”双层行政高管说。 “关于被动投资有很多神话。

被动投资正在工作,因为它们一直吸引大流入,它们的价值观随后增加,周期变得自我延续...... “他们上升了,”Gundlach说。

虽然没有与股权基金的表现说话,但他补充说,“被动债券没有击败市场”。

顾问的影响

顾问在帮助客户不遵循牛群中有一个“重要作用”,但是,人们这样做是很难这样的,“Gundlach说,特别是当牛群”很长一段时间看起来很好。“

他说,Robo-Advisors是“最奇怪的事情。它们是群体心态的最终定义  - 一个尺寸适合所有。“

当涉及定制投资组合时,固定收入专家告诉观众对询问他们应该拥有的双层资金的人。 “你有几个星期?”他吵架了。

“顾问有很强的作用,”Gundlach说。 “但很难规模[投资组合],你不能自定义[他们]全部。”

就使用模型组合而言,顾问需要能够提供很多。 “你需要一个频谱,”他说。

基金经理表示,他定期与使用双层资金的顾问进行互动。 “有些人非常成功,”他解释道。

税率& ‘Unwinding’

为了回应联邦储备的下一个利率徒步旅行的问题以及在其资产负债表上的约45万亿美元的“退展”(或减少),Gundlach表示,它可能是美联储“今年将再次提高速度。”

“他们可以在6月停止[提高率],如果是的话,我没有看到展出[到来]。他解释说,所有关于展出的谈话都是折磨和过度复杂的。 “这只是一个电子表格。”

邦德国王表示,去年年底,中国债券的中国销售额约为3000亿美元并不关心他。

“令人担忧的是,从现在开始发生的事情是什么时候,当赤字将更大 - 由于社会保障......和其他因素,”他解释道。 “那么,您还将拥有公司债券,垃圾债券和银行贷款[即将到期],以及QE One,2和三个......这是Biggie。”

美国与世界其他地方

当谈到股票的投资时,Gundlach指出了美国“占市场上限的53%”,但只有24%的[全球] GDP。这似乎不对。“

他的接受了? “尝试在海外投资 - 这是一个美好时光,”他解释道。

“大约30%至40%的优于的表现与[上升]市场上限而不是GDP增长,因为大部分美国股市已经由被动管理多年来征收”而被动流量,Gundlach说。

他指出,S的115%上行&P 500在科技泡沫爆发前的120%上升是接近的:“也许还有更多的s&p upids,但...它看起来很高。“

相比之下,新兴市场和欧洲看起来更便宜。

Gundlach说,虽然您不想投资更便宜和可能会变得更便宜的东西,但“新兴市场正在表现优势,并且在这里仍然有一段房间”对于更多的上行。

他建议在非U.S中投资海外。美元产品,并表示,美元可能侧身甚至略微疲软。

至于黄金,今年投资者对投资者有益,涨幅约为10%,固定收入专家指出 - 尽可能成为大多数投资组合的有益部分。 Gundlach还重申了对石油和能源价格看见的看法。 

- 查看 Gundlach:准备好收益,夏季抛售 on ThinkAdvisor.