美林调查的许多投资者称股票被高估了

创纪录的44％的投资者 美国银行美林在6月份的基金经理调查中，股票价格被高估，高于5月份调查中的净值37％。

美林首席投资策略师迈克尔·哈奈特（Michael Hartnett）在一份声明中表示：“市场对获利疲软的脆弱性很高，投资者对超额估值的认识与对全球获利预期的高度吻合。”

该调查于6月初在210位管理着5960亿美元资产的小组成员中进行。

57％的投资者表示互联网股票价格昂贵，另有18％的投资者认为互联网股票像泡沫一样。

连续第二个月 长纳斯达克 在拥挤的贸易名单中排名第一，有38％的投资者提到了这一点，高于5月份的26％。

19％的受访者表示，欧元区长仓股票是最拥挤的交易，而14％的受访者表示长仓的美国/欧盟公司债券。

在该调查的另一个历史新高中，有84％的受访者表示，美国是股票市场被最高估的地区。

同时，有48％的投资者表示新兴市场股票被低估，而18％的投资者对欧洲股票表示相同。

对美国股票的分配从5月的净低配17％增加到净减持15％，而日本的股票配比则暴跌11个百分点至净增1％。

分配给欧元区股票的资金仍然保持近两年高点，净增幅达58％。美林欧洲股票策略师罗南·卡尔（Ronan Carr）在声明中表示：“由于对欧元区股票的配置仍接近历史高位，因此表现暂停可能会持续较长时间。”

平均现金余额从5月份的4.9％上升至6月份的5％，但仍高于10年平均值4.5％。

调查的现金规则说，当平均现金余额超过4.5％时，就会产生股票的逆势买进信号；当现金余额下降到3.5％以下时，就会产生逆势卖出信号。

美林指出，宏观动力在一月份达到顶峰。自那时以来，投资者对更快增长的期望在6月下降了23点，至净39％。

通货膨胀预期也持续下降，净基金经理中有60％要求提高通货膨胀率，低于4月份的75％。

美联储在6月14日宣布削减资产负债表的计划，但 一位分析师质疑 美联储在通胀下降的情况下加息的能力。

在6月的调查中，有47％的投资者表示全球货币政策“过于刺激”，是2011年4月以来的最高水平。

认为美元被高估的投资者从5月的23％跌至7％，这是自11月美国大选以来的最低水平。

31％的受访者表示，中国信贷紧缩持续第二个月成为头号尾风险。关于收紧中国货币政策的可能影响：

• 中国的PMI缓慢，但对全球增长的影响很小：61％
• 对中国或全球PMI的影响很小：15％
• 导致中国和全球PMI大幅下降：9％

18％的调查受访者表示，全球债券市场的崩溃是最大的尾巴风险，而14％的受访者表示，美国公司税制改革推迟了。

全面征税和监管 改革不太可能 一位财务高管表示，这将来自特朗普政府和共和党控制的国会。

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