美林调查的许多投资者称股票被高估了

创纪录的44%的投资者 美国银行美林在6月份的基金经理调查中,股票价格被高估,高于5月份调查中的净值37%。

美林首席投资策略师迈克尔·哈奈特(Michael Hartnett)在一份声明中表示:“市场对获利疲软的脆弱性很高,投资者对超额估值的认识与对全球获利预期的高度吻合。”

该调查于6月初在210位管理着5960亿美元资产的小组成员中进行。

57%的投资者表示互联网股票价格昂贵,另有18%的投资者认为互联网股票像泡沫一样。

连续第二个月 长纳斯达克 在拥挤的贸易名单中排名第一,有38%的投资者提到了这一点,高于5月份的26%。

19%的受访者表示,欧元区长仓股票是最拥挤的交易,而14%的受访者表示长仓的美国/欧盟公司债券。

在该调查的另一个历史新高中,有84%的受访者表示,美国是股票市场被最高估的地区。

同时,有48%的投资者表示新兴市场股票被低估,而18%的投资者对欧洲股票表示相同。

对美国股票的分配从5月的净低配17%增加到净减持15%,而日本的股票配比则暴跌11个百分点至净增1%。

分配给欧元区股票的资金仍然保持近两年高点,净增幅达58%。美林欧洲股票策略师罗南·卡尔(Ronan Carr)在声明中表示:“由于对欧元区股票的配置仍接近历史高位,因此表现暂停可能会持续较长时间。”

平均现金余额从5月份的4.9%上升至6月份的5%,但仍高于10年平均值4.5%。

调查的现金规则说,当平均现金余额超过4.5%时,就会产生股票的逆势买进信号;当现金余额下降到3.5%以下时,就会产生逆势卖出信号。

美林指出,宏观动力在一月份达到顶峰。自那时以来,投资者对更快增长的期望在6月下降了23点,至净39%。

通货膨胀预期也持续下降,净基金经理中有60%要求提高通货膨胀率,低于4月份的75%。

美联储在6月14日宣布削减资产负债表的计划,但 一位分析师质疑 美联储在通胀下降的情况下加息的能力。

在6月的调查中,有47%的投资者表示全球货币政策“过于刺激”,是2011年4月以来的最高水平。

认为美元被高估的投资者从5月的23%跌至7%,这是自11月美国大选以来的最低水平。

31%的受访者表示,中国信贷紧缩持续第二个月成为头号尾风险。关于收紧中国货币政策的可能影响:

  • 中国的PMI缓慢,但对全球增长的影响很小:61%
  • 对中国或全球PMI的影响很小:15%
  • 导致中国和全球PMI大幅下降:9%

18%的调查受访者表示,全球债券市场的崩溃是最大的尾巴风险,而14%的受访者表示,美国公司税制改革推迟了。

全面征税和监管 改革不太可能 一位财务高管表示,这将来自特朗普政府和共和党控制的国会。

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