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团体与SEC争夺行为准则的意见征询期更长

SEC主席Jay Clayton。 (照片:纽约法律杂志)

消费者团体敦促美国证券交易委员会(SEC)延长对监管机构“清扫”监管机构的最佳利益和客户关系摘要(或CRS表格)的评论截止日期,以便有足够的时间测试对投资者的新披露并报告结果。

“委员会提议的监管方法的基本前提是,可以制定摘要披露文件,使投资者能够更好地理解经纪账户和咨询账户之间的差异,包括适用的行为标准,并在以下情况中做出明智的选择:可用帐户和服务”,这些组织在SEC主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton)中说。 5月21日的一封信.

这些团体包括美国消费者联合会,CFA研究所,经认证的财务规划师标准委员会,信托标准委员会,消费者行动委员会和财务规划协会。

在测试“证实这是一个合理的假设之前-包括对财务最不熟练的投资者最需要加强保护的方面-我们无法公平地评估委员会关于为证券专业人士维持独立且不平等的标准的建议,该建议被委员会认为是通过不同的商业模式提供基本相同的服务和投资建议。”

SEC将于8月7日之前就其三管齐下的行为标准提案(包括Reg BI和Form CRS)发表评论。

投资顾问协会于5月25日向克莱顿(Clayton)发了另一封信,还要求延长评论期限。

IAA表示赞赏委员会“致力于对建议的CRS表格的功效进行投资者测试的承诺。”但是,“因为尚不清楚在该评论的到期日之前,委员会是否会充分收到投资者测试的结果并将其公开,因此,为了“允许进行分析和评论,我们谨此要求委员会延长适用期限”。截止日期,以便评论者有足够的时间充分考虑和合并结果。”

CFA投资者保护总监Barbara Roper周三对ThinkAdvisor表示,要求的90天评论期延期可能不会在8月7日之后90天。“这取决于SEC何时完成对提议的CRS披露表的测试。 。我认为,披露有效性测试(相对于有关投资者混乱的更一般的测试)不太可能在评论期结束之前完成。”

每当代理商“完成测试并向公众发布结果时,我们都希望从那时开始增加评论时间。”

她补充说:“您根本无法评估为经纪人和顾问维持不同标准的总体监管方法,除非您知道所提议的披露是否能使投资者(包括财务不成熟的投资者)在不同的商业模式之间做出明智的选择。”

克莱顿介绍了拟议的CRS表格 在最近的评论中 作为顾问/经纪人与其客户之间关于其关系和行为准则一揽子“关键部分”的“坦率对话”。克莱顿说:“我很想听听您的想法。”

克莱顿说,在讨论美国证券交易委员会是否要求太多四页表格时,“我希望它足够短,以至于人们可以阅读。”

注册投资顾问David Marotta将提议的CRS表格等同于 他最近的评论信 作为“新的ADV表格第3部分”提交给SEC,并指出“披露无效。我们目前有大量的信息披露,但消费者仍然不了解“基于费用”和“仅费用”之间的区别。”

Marotta说:“现在,SEC提议将表格ADV第3部分添加到公司负责每年完成的必需文件清单中。”

业内官员表示,针对三管齐下的一揽子计划的最终规定还有两年的时间-直到2020年。

丹德尔·比德尔(Drinker Biddle)和里斯(Reath)华盛顿办事处的合伙人布拉德·坎贝尔(Brad Campbell)在律师事务所举行的周三网络广播中讨论Reg BI时说:“这项规定是马拉松比赛的开始,而不是短跑。”

坎贝尔,美国劳工部雇员福利安全局前局长,但是,他补充说,他认为克莱顿和特朗普政府的“真正动机”是在下任政府之前制定规则,而不管谁在任。

坎贝尔说:“我只是认为[SEC]专员的人选可能会变困难,”他指的是SEC专员Michael Piwowar即将离任,以及今年专员Kara Stein有望离任。

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