美林证券基金经理真的很担心贸易战

全球投资者担心贸易战在7月份激增， 美国银行美林 星期二报道。

美林（Merrill）基金经理调查的受访者中有60％的人说，贸易战是市场上最大的尾巴风险，比市场上高29个百分点。 六月调查。美林表示，这是自2012年欧盟债务危机以来最高的尾部风险。

（有关： 美联储鲍威尔表示贸易壁垒威胁工资和增长)

19％的投资者表示，美联储或欧洲中央银行的鹰派政策失误是主要的尾巴风险，还有6％的投资者表示欧元/新兴市场债务危机。

该调查于7月6日至12日对231名资产管理规模为6630亿美元的小组成员进行。

美林首席投资策略师表示：“本月投资者情绪低迷，被调查者关注贸易战可能带来的风险。” 迈克尔·哈特奈特 在一份声明中说。 “当增长和利润预期下降时，股本分配显着下降。”

净-11％的调查受访者表示，他们预计未来12个月全球经济增长会较快，较上月下降12点，是自2016年2月11日以来的最低水平。&P 500触及盘中低点1,810。

当被问及对全球利润的期望时，净投资者中有9％的人预期未来12个月内不会有任何改善，较年初下降了53点。

根据调查，有11％的受访者认为公司的盈利不会在明年增长10％或更多，而2月份的净利润为35％。

7月，全球股票分配下降了14个百分点，至净增19％，为2016年11月以来的最低水平。该调查发现，区域股票分配发生了显着变化。

9月净减持28％之后，分配给美国股票的价格上涨了8个点，达到9％的增幅，为17个月来最高水平。

欧元区股票分配下降了八点，分配净增幅减少了12％，为2016年12月以来的最低水平。

新兴市场股票经历了两年来最大的跌幅，暴跌了23点，净减持1％。

英国股市配置在7月份连续第五个月增长：净减持18％至3点，为2016年2月以来的最高水平。

7月平均现金余额从6月的4.8％降至7月的4.7％，仍高于10年平均值4.5％。

基金经理的现金规则认为，当平均现金余额超过4.5％时，就会产生股票的逆向买入信号；当现金余额下降到3.5％以下时，就会产生逆势卖出信号。

连续第六个月，Long FAANG（Facebook，Apple，Amazon，Netflix和Google的母公司Alphabet）+ BAT（百度，阿里巴巴和腾讯）仍然是最热门的交易，被53％的投资者确定。

新兴市场空头股票和石油多头交易完成了三个最拥挤的交易，分别被12％和10％的投资者引用。

科技的分配反弹了10点，净增超33％，成为7月份最受欢迎的板块。相比之下，分配给银行的资产则暴跌了17点，至净增3％，在两个月内总计下跌了33点。

大宗商品的分配保持接近6月份创下的八年高点，下跌了1个百分点，至6％。

净25％的投资者认为石油价格被高估，较上月高出七个点，是自2012年4月以来的最高水平，当时西德克萨斯中质原油的平均价格为每桶103美元。创纪录的净受访者17％表示黄金被低估了。

18％的调查参与者表示，日元汇率被低估，较6月份下跌了11点，是日元自2008年10月以来的最低价。

被动投资和ETF

7月调查参与者中有79％回应了民意调查关于被动工具和交易所买卖基金的新章节，其中47％的受访者表示他们在其投资组合中积极使用ETF，低于5月的53％和6月的49％。

美林表示，基金经理资产的20％（加权平均）分配给ETF，远高于该公司私人客户11％的ETF分配。只有11％的受访者表示，他们将超过41％的投资组合投资于ETF。

79％的投资者表示，他们使用ETF来获得股票市场敞口，较6月上升了3个百分点，而公司债券为8％，政府债券为3％。

73％的人使用ETF被动追踪广泛的股票市场指数。智能Beta和多资产主题的使用率分别为10％和6％。