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BOFA Merrill Lynch看到未来:美国股票过山车

经过 Samuel Potter

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忘记中期的辐射,被谋杀的记者,Brexit或贸易战。持久库存波动率的最大原因可能是最简单的:这只是时间。

美国银行Merrill Lynch的股权和Quant团队表示,随着日常平坦的收益率曲线的市场信号很清楚:股票市场是由于开始新的价格摇摆的新时代。

“扁平化收益率曲线表示撤离流动性,并且在过去的三个周期中,在包括Savita Subramanian的团队在内的几年内,在本周在研究中写道。他们指出,曲线一直在平坦化“在过去的几年里,”他们指出。

这是为什么波动性正在攀升的量化收紧论点的一个版本:通过年初看到的股票的前所未有的宁静是非凡的全球刺激的副产品,随着流动性的潮流后,它正在逆转。

美国银行呼叫 - 呼应别人 - 随着投资者争夺争夺股票市场的目前动乱代表政权的昙花一现或基本班次。 S.&P 500指数在周二14日在第12届会议上落下。对冲基金重新打赌股市的赌注,遭到2月肿瘤的回声再次遭受抚养损失。

向下加倍

在某些方面,BAML在更早的预测上加倍流动性将在年底之前看到彻底的收缩。到目前为止,证据似乎正在战略师的青睐。

高盛美国金融条件指数正在走高。仪表跟踪利率的变化,信贷差价,股票价格和美元的变化,因为财务条件收紧升高。

反对那个背景,s&P 500指数在纽约上午9点57分跌幅为6.9%。 10月份早些时候,CBOE波动率指数 - 对美国基准测试的30天隐含波动率的措施 - 触及了八个月的最高点。被称为vix,自从退回以来,但仍然高于其一年平均水平。

高盛集团公司审计经济增长是波动的关键驱动力。该银行正在预测明年美国扩展的审核,周一的说明表示,这可能会增加S.&P 500次波动三到六点。

仍然短暂

对于决定是否在游戏中保持皮肤的投资者来说,搬到现金或铲除保护性的篱笆,这增加了一种紧迫感,因为持续的波动裂缝变得更加频繁。

对冲基金在10月10日在Vix Spike之后留下了股票价格的摇摆,留下了袋子,因为近期期货价格在曲线上进一步飙升的近期期货价格。

尽管如此,仍然是常规的业务,随着投机者仍然净缺少大约33,000名Vix期货合约,每周早些时候每周113,000人,CFTC数据显示。

与此同时,由于Baml和Goldman预测股票前进的波涛汹涌的时期,其他资产的条件看起来更好。 BAML的全球财务压力指标 - 跨越资产课程,对冲需求和投资者流量的风险仪表 - 八个月内最高升高。