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ETF世界转过头来

SEC已初步批准了首个非透明主动管理ETF策略,该策略可能会颠覆乐天堂下载行业。

该机构批准了Precidian Investments申请的ActiveShares许可,这是一个ETF结构,它将仅向那些被称为授权参与者的交易者披露每日持股量,这些交易员是建立和赎回机制的关键,该机制使ETF股票价格与其基本资产净值保持一致。 ActiveShares不会像传统的ETF那样每天披露持股量,但是每季度都会像共同乐天堂下载那样披露60天的滞后时间。

Inside 交易所买卖乐天堂下载主席兼Bitwise Asset Management全球研究负责人Matt Hougan表示:“假设正式批准获得通过,这将为多个乐天堂下载开启通往Precidian结构许可的闸门。” “这是共同乐天堂下载棺材中的又一钉子。他们过得不错,但是他们的鼎盛时期已经过去。 ETF显然是未来。”

但是,许多以共同乐天堂下载而闻名的公司(有些也包含ETF)已经获得了Precidian的ActiveShare许可,并且大概会提供非透明ETF,包括Legg Mason,Capital Group,JPMorgan,Nationwide,Gabelli,Columbia,American Century和Nuveen。

CFRA ETF和共同乐天堂下载研究部负责人Todd Rosenbluth写道:“我们很快就会看到这些公司成功进行主动管理的股票策略的ETF版本。” “基于Precidian的产品可能会成功地产生资产,尽管我们认为该公司现有的某些共同乐天堂下载基础有被吞噬的风险。”

晨星公司(Morningstar)全球ETF研究主管本·约翰逊(Ben Johnson)认为,Precidian产品为“资产管理者提供了另一种包装和交付策略的手段,有助于平息共同乐天堂下载的竞争环境”,但他质疑投资者是否有大量需求。他说:“与完全透明的ETF相比,我并没有完全被认为是有意义的改进。”

的确,无论是共同乐天堂下载还是ETF,投资者一直在积极投资于主动管理型乐天堂下载,而倾向于被动指数投资。根据晨星公司(Morningstar)的数据,2018年,他们净投资了2070亿美元于被动美国股票乐天堂下载,并从主动美国股票乐天堂下载撤回了1,740亿美元,其数据包括共同乐天堂下载和ETF。

约翰逊等人指出,乐天堂下载公司希望交易非透明ETF的能力来保护其主动管理的“秘密秘诀”,尽管人们普遍怀疑,随着时间的推移,这种成分在很大程度上一直被认为是主动乐天堂下载表现不佳的成功者。基准。

像约翰逊一样,ETF.com的董事总经理戴夫·纳迪格(Dave Nadig)对投资者对非透明主动管理ETF的需求不确定。

“对于投资者而言,的确如此,除非您热衷于在ETF外壳中要求特定的活跃经理人,否则很难看到需求。这些产品将“卖出”而不是“买入”,在某种意义上,我怀疑有人会“发现”一种新的活跃的非透明股票乐天堂下载,就像他们可能会提供廉价的Schwab ETF一样,提供普通的beta敞口。我预计将花费大量的营销费用。”

侯根也不确定投资者的整体需求,但指出:“可证明的事实是,有些投资者希望主动投资,而某些乐天堂下载经理则担心透明度,这种结构将使那些投资者能够更公平地获得他们想要的风险。 ,成本更低,效率更高的结构。”

新房ETF

专注于房地产证券的研究型投资顾问Hoya Capital Real Estate推出了其首只ETF,在整个美国住房领域提供多元化的敞口。

霍亚首都住房ETF(HOMZ)寻求追踪霍亚首都住房100指数,该指数追踪100个集体代表美国住房行业表现的公司,包括房屋建筑商,房屋租赁运营商,家庭服务和技术公司,以及家装公司。

该指数旨在追踪受益于租金上涨,房价升值和持续住房短缺的公司。 HOMZ的年度乐天堂下载总运营支出为0.45%。

可通过以下网站与ThinkAdvisor.com的资深作家Bernice Napach联系: [电子邮件 protected].

—艾米莉·祖尔兹(Emily Zulz)为本报告做出了贡献

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