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6 Economic Predictions for 2021: 北方信托

Bob Browne, Chief Investment Officer, 北方信托

根据北方信托基金执行副总裁兼首席投资官鲍勃·布朗(Bob Browne)概述的几个因素,美国股票,高收益债券,新兴市场和上市基础设施应该有一个不错的2021年。

他还说,十年期债券将向50个基点倾斜,而美联储将保持不变并继续使用量化宽松政策。美国的增长应该在4%左右,这是2020年负增长之后的可喜回报。

北方信托  预计到2021年将呈V型复苏,尤其是在企业重新开放和被压抑的需求释放后,但股票可能不会看到2020年股市的“令人惊讶的强劲”回报。

他告诉ThinkAdvisor:“连续五年我们在美国股票中取得了两位数的回报,[它们]在五年中每年获得14%的回报,”他指出,今年的回报将约为5%,“但是展望未来,未来五年将带来25%的总体收益。”

新兴市场在2020年有所反弹,到12月15日将恢复10%,到2021年应能看到7.9%的回报,这主要归功于对中国的投资。布朗说,中国明年可能会增长8%。

长期以来一直看好高收益债券,布朗说:“低利率环境对高收益债券和投资级债券都将是有利的。现金将拖累投资组合的回报……我们预计美联储不会在明年或实际上在五年的任何时候出现变动。”

北方信托 also sees taking moderate investment risk with a tilt toward 里sted infrastructure companies, such as those in airports, pipelines and railroads.

展望支柱

In the 2021 outlook, Browne discussed six themes 北方信托 focused on. Here are snapshots of those:

1.重塑全球增长

尤其是由于大流行,公司将更倾向于将供应链移到更近的地方,或者至少使其多样化。这也是由于中美关系紧张布朗说,这种关系和公司将希望扩展其供应商 network to not 由于贸易冲突,自然灾害甚至另一场大流行而被“扣为人质”。

“在大流行或贸易战之后,一家公司将不得不更加谨慎地考虑其成长方式。他们将必须更加专注于弹性和确保盈利之前的稳定性。” “这样做的结果是,它将变得更加昂贵(并且)效率更低。”

2.大规模货币工具包

总统当选人拜登为财政部长的信号选择前美联储主席耶伦的政府经济刺激和货币政策之间的协调 为帮助经济复苏,Northern Trust在其报告中指出。

这种选择 布朗说,政府对货币政策的态度“非常显着”,尤其是当美联储主席杰伊·鲍威尔和其他全球央行行长似乎都不认为自己“陷入了困境”时。

此外,美联储极有可能允许经济“火爆”以推动经济复苏。布朗认为美联储会更宽松 并让利率降至零,并对“先发制人”持犹豫。

3.经过充填测试

Browne said 北方信托 isn’t worried about inflation. Their theme here “really talks about the secular forces that kept inflation low prior to the pandemic,” he explained.

潜在的重大挑战:贸易战可能会削弱对全球化的热情,并改变需求曲线。

4.一个世界,两个系统

北方信托 expects the Biden administration to keep up trade pressure on China, Browne said. This is especially true as the West realizes — especially after Chinese President 习近平自封为总统 -中国不会变成台湾或韩国,而“成为全球体系中更加自由,参与和积极的一部分”, he said.

这意味着“世界上两个最大的经济体不能彼此忽视”。他们无法停止彼此的交易。他们需要我们,我们需要他们。但基本的收获是,我们充其量将成为战略竞争对手,而最糟糕的是,我们将成为战略威胁,”布朗说。

这两个国家之间的关系将是21世纪的关键问题 布朗说。 而“这并不一定能获得与总统当选人拜登[办公室]更好。”

5.重塑资本主义

简而言之,公司将继续增加对社会问题的重视程度,有时会以牺牲利润和股东为代价。

布朗说,“苛刻的资本主义统治”不再可持续。 “从经济角度看,这可能是可持续的,但是看到如此多的财富创造……在如此之少的人手中,无论他们是否应得,这已经不再被接受。”他补充说,员工队伍的多样性也是我们的重中之重,公司正在“积极应对来自社会的压力”。

6.专注于气候风险

布朗指出,“不乏例子,可以看看自然环境正在发生什么。”他指着加利福尼亚和澳大利亚的大火以及创纪录的飓风季节。 “此外,日本,韩国甚至中国等国家已承诺在2035年至2050年之间的任何时间至少对汽车实现无碳或零排放。”

他补充说,环境,社会和治理基金的表现“相当不错”,而且这种情况应该继续下去,特别是在拜登政府已经将环境问题作为其理论的重要组成部分的情况下。

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